本周A股市场出现大幅震荡调整走势，在跌破半年线后，市场下跌速度加快并逐步逼近年线，成交量的萎缩显示市场人气的衰减。
从扩容节奏看，去年12月和今年1月不到两个月的时间内，就有70家公司完成首发，目前已经过会尚未发行的公司还有近70家。中国一重首发将在2月1日进行，同日，发行审核委员会将审核招商银行配股申请。根据之前公告，招商银行本次配股总融资额不少于180亿元人民币，且不超过220亿元人民币。尽管新上市公司补充2009年年报等资料可能使得扩容节奏出现阶段性放缓，但潜在的扩容压力将成为影响市场预期的重要因素。
需要关注的是，近期破发现象的大量出现成为市场关注的焦点。统计显示，2009年以来，沪深两市共计上市新股136只，而如今已经有近30只股票陷入了破发或濒临破发的窘境。新股高溢价发行、高估值定位所形成的结构性泡沫，在宏观调控紧缩力度加强及扩容节奏加快的背景下，价值回归之路已经开启。
从市场热点看，截至28日,19家发布2009年年报的上市公司中,有10家推出了丰厚的年度分配方案。不过需要保持警觉的是，不少有高送转的公司已经在年报发布前强势上涨,公告后出现了见光死。在大盘处于调整阶段，市场系统性风险加大，特别是股价已经上涨数倍的情况下，部分高送转概念股带来的可能不是馅饼而是陷阱。
总体看，去年12月份CPI增速已超预期，而考虑到翘尾效应、天气异常、春节等因素影响，1、2月的通胀压力仍有可能增加。对可能进一步收紧流动性的措施应保持高度警觉。从技术走势看，目前上证指数年线以每日4个点的速度上移，逐步接近2900点，而去年在2000点-3000点之间留下两个向上的跳空缺口（2803点-2834点和2635点-2639点），如果引发市场出现调整的宏观调控紧缩力度及扩容节奏不出现实质性改观，急跌后引发的技术性反弹不改变调整趋势，市场重心将震荡下移，大盘存在回补历史跳空缺口的可能。
