八月、九月沪深两地市场之纠结，堪舆二月、三月相提并论——股指在上下150点区间内运行，沪指振幅无不在5%左右。有所区别的是，二月、三月市场表现为小幅攀升，而八月、九月股指则表现为横盘整理。此外，一月大跌后二月三月缩量反弹，七月大涨后八月九月放量滞涨，则是这两大时段的本质性差异。换句话说，二月三月缩量反弹之后，四月、五月、六月大盘走出了继续下行探底的颓势，那么，八月、九月放量滞涨后，十月、十一月和十二月股市又该何去何从呢？窃以为，向上突破的概率相对较大，所谓无量岂能有价、有量岂能无价？而日本央行降息则有可能会成为大盘突破小箱体运行的契机。
从右边表格我们可以看到，2010年1月股指大跌8.78%之后，反弹行情一直延续到4月中旬，沪指最高见3181.68点，沪深两地市场日均成交也从2月份的1646.39亿元同步放大到了4月份的2505.098亿元。此后，受楼市调控、央行收紧银根以及扩容压力影响，大盘于4月16日开始持续缩量下跌，直至7月2日阶段性见底2319.74点，沪深两地市场日均成交也从4月份的2505.098亿元一路萎缩至6月份的1356.29亿元。而在上半年经济数据明朗后，受益外贸进出口同比增长、投资和消费下滑预期影响，地产、煤炭、钢铁板块爆发报复性反弹行情，从7月中旬开始，沪深两地市场急剧放大，沪指从2400点起步，一路攀升至2600点至2700点区间，7月沪指涨幅达到9.97%，深成指涨幅更是高达14.90%，沪深两地市场日均成交则放大到了1508.037亿元的水平，尽管较5月份日均成交还有一定的差距，但市场交投活跃，上升趋势明显，以至于在8月、9月股指横盘整理期间，沪深两地市场日均成交放大到了2182.48亿元、2347.15亿元的较高水平，可以说，成交活跃度相比5月份有过之而无不及，和1月份、4月份的日均成交已经相差无几。但是呢，沪指最高点却依然停留在5月高点和4月最低点的下方，始终未能有效突破2700点整数关。
那么，扼制股指继续上行拓展反弹空间、导致沪深两地市场放量滞涨的主要因素是什么呢？毫无疑问，是CPI持续攀升、楼市调控状态下的央行加息预期。相比而言，深交所“禁炒令”传闻、首批创业板限售股解禁压力对市场压制作用有限，基本无法和国务院大力发展战略性新兴产业的宏观政策利好相抗衡。相反，倒是无影无踪的央行加息传闻无形中抑制了市场主力资金全面做多的热情。因为如此，和央行货币政策休戚相关的金融、地产两大权重板块成交持续低迷，直接导致了大盘上攻2700点表现无力。而在场外资金源源不断流入股市之际，黄金、稀土永磁等受益宏观政策的概念板块反倒受到了多头资金的热烈追捧，则不能说不是做多力量的另一种表现形式。
而今，国庆长假期间，尽管国内宏观政策面没有大的变化，但日本央行降息无疑对全球市场具有一定的积极影响，港股、美股因此走高，对周五A股市场的提振作用不可忽视。除此之外，九月收官之战权重地产股暴涨推动沪深股指光头光脚长阳报收所产生的号召力同样值得注意，而降息预期又对地产板块构成直接利好，有望进一步提升市场主力资金做多地产股的热情，十月股市因此迎来向上突破的契机——即使中国央行拒绝向日本鬼子学习，但日本央行降息无疑也会打消市场对中国央行加息的顾虑，由此产生的驱动力同样对股指上行突破2700点整数关具一定的积极作用。当然，降息对银行板块是一个不大不小的利空，金融板块会不会背道而驰还是问号，所以还不能盲目乐观。操作上，周五重点关注地产股的整体表现，尤其是九月收官之战表现一般的中小板地产股；继续密切留意黄金、稀土永磁、锂电池、新能源等新兴产业概念股行情，尤其是中小板、创业板具上述概念的超跌个股。
实战提醒：7月日均成交1508亿元，8月日均成交2182亿元，9月日均成交2347亿元……市场成交呈现温和放大状态，过度看空有可能面临踏空风险；9月黄金概念大涨17.87%、稀土永磁概念大涨14.75%……这有可能会全面激活新兴产业概念炒作。
