造成A股市场大幅下挫的原因主要有以下几个方面：
首先，受投资者对欧元区债务危机充满悲观预期的影响，上周五欧、美股市大跌，从而引发了投资者对“A股市场将受拖累”的悲观预期。其实，当前针对欧元区债务的担忧只是涉及其中的几个债务远远超出GDP60%、赤字远超出GDP3%的国家，这两个硬性指标是加入欧元区的门槛，至于是否超过这个指标后经济就会崩溃，目前还没有先例。之所以给股市带来这么大的冲击，主要是心理层面的影响。另外，也不排除“阴谋论”实际存在的可能。为了争夺国际货币霸主地位，搞垮欧元，无疑会使前景受到质疑的美元的重要性再度凸显。此外，欧元区很多国家除了金融、旅游等少数行业外，产业空心化的特点也加大了投资者对其经济前景的悲观程度。笔者看来，欧元区债务危机对A股的负面影响似有过度之嫌。
其次，上周五美元汇率大涨，导致大宗商品价格大幅下挫，也加大了国内强周期性板块，如煤炭、采掘、有色金属、石油等股票价格回落的压力。
此外，发改委近日称，不排除继续出台新的调控房价的政策，可见管理层调控房价的决心之大。但遗憾的是，4月份的商品房成交量并未出现大幅下降，仅有1%-2%的小幅回落；同时，4月份的平均房价甚至环比上涨1.2%。可见，调控政策还远远没有达到预期效果，因此引发了投资者预期对房地产行业没有底线的下调，而这也将波及到银行板块。而且，银行业还将面临针对地方政府融资平台事宜的清查。因此，即使目前大的银行股动态估值已降至7、8倍、中小银行动态估值已降至10-13倍，但资金的出逃意愿依然无比强烈。在这种背景下，股指短期内将难以轻言见底。
综上所述，笔者认为，沪深股指短期内将继续震荡寻底，2300点至2400点一线才是上证综指最终的归宿。信达证券黄祥斌
■观点组合
●大成基金
外患引发A股大跌
昨日A股暴跌，上证综指创下今年以来的最大单日跌幅，大成基金认为，主要原因应是海外股市大跌带来的负面影响所致。
由于投资者担忧希腊债务危机蔓延至欧元区其他国家，削弱该地区的经济增长动力，最终导致与欧洲银行业关系紧密的美国金融行业受到损害，导致上周五美国股市收低，零售业与金融板块领跌。
目前A股市场信心处于极端脆弱状态，对外界的利空打击比较敏感，因此A股市场才会在昨天再度出现恐慌性大幅跳水。在短期内政策收紧的大背景下，沪深A股可能难以出现趋势性机会，结构性行情中应重视对行业和个股的选择。
●申万巴黎
短期弱势恐难改观
受上周五欧美股市重挫影响，昨日沪深两市股指大幅低开，午后上证综指一举跌破2600点支撑后加速赶底，收盘暴跌136点之多，这也是4月16日股市大幅调整以来的第三次暴跌。大盘股和中小盘股呈现普跌格局；地产板块仍在杀跌，跌幅逾7%；钢铁、交运、采掘、轻工等板块整体跌幅也超过6%。
虽然上周欧盟和IMF给出了7500亿欧元的天量救市方案，暂时平息了海外市场的恐慌情绪，但为解决债务问题而采取的严厉财政缩减计划可能导致的长期经济低迷，再度令投资者忧虑升级。上周五债务危机恐慌再起，欧美股市的调整幅度较大；而美元的走强，也导致大宗商品价格的全面回调。因此，短期内全球资本市场及商品市场仍将以避险情绪为主。
本周五沪深300指数期货近月合约将迎来首个到期交割日。从海外股市的经验看，现货市场往往存在“到期日效应”，股指短期的波动性将增加。此外，房地产后续政策也是扰动股市的重要因素之一，在“新国十条”实施一个月后，尽管部分城市房价有松动迹象，但效果并不明显，预计各地政府将陆续出台抑制房地产调控的具体细则，据传发改委正在酝酿更严厉的楼市调控政策，力度和范围将大于此前出台的“新国十条”，从而对市场产生持续的压力。
内忧外患等因素的存在，加速了A股市场的寻底步伐，以至于沪深股指在近乎毫无抵抗的情况下全线走低。由于目前政策面仍不明朗，欧元区债务危机尚未稳定，以及投资者信心不足情绪的主导下，短期股市仍将维持弱势格局。我们依然维持前期的投资思路，尽量规避政策压制的行业，从受益于政策扶持的行业中选择投资标的，上周四国务院出台的“新36条”更加强化了我们的这一选股标准。
