市场受海外市场波动及国内政策不确定性的影响大幅下挫,波动加大。往前看,我们认为市场目前的点位有基本面的支持,进一步下行的风险不大,且在周五美国市场对迪拜债务问题反应有限的影响下A股本周开盘可能出现一定反弹。但由于流动性方面存在持续的担心,且外围不确定性还未完全消除,在市场做多意愿不足的情况下,基金仓位有进一步下调的空间。这可能使得短期市场难以进入快速上升的通道,市场盘整的格局可能还将持续一段时间。
我们认为中央经济工作会议政策的明确以及海外市场的稳定将是市场再入上升通道的前提。基于基本面改善趋势及当前的估值水平,我们依然看好从现在到明年一季度的中期走势,并延续上周周报的推荐思路,建议投资者对前期涨幅相对较小、基本面改善态势明确的板块进行配置,主要包括消费中的零售及白酒板块,以及周期性板块中的地产、钢铁、煤炭等,对有色金属特别是铜板块建议在海外市场的波动中逐步逢低吸纳。事件方面,关注中央经济工作会议对“促内需、调结构”的重视以及哥本哈根会议可能的进展以及其给新能源板块造成的影响。
本周专题:年底及春节前中国股市表现的特征分析
即将进入12月份,市场对跨年度行情的期待受到海外市场波动以及中国自身政策因素的干扰。对自1998年以来的12月份及春节前的一段时间的市场进行了统计分析,结果显示,12月份上涨和下跌概率均等,在预期较好的年份股票型基金年底仓位一般约在80%,元旦至春节上涨的年份居多。
对今年12月份行情的判断,我们认为目前市场有基本面的支持,进一步下调的风险不大。但受海外市场波动以及中国自身流动性及政策方面不确定性的影响,市场在近期可能延续盘整震荡的格局,而向上的趋势则需要等待海外市场以及中国政策方面的基调更加明朗。
