后金融危机时代“疗伤”的2010年。伴随着经济的复苏,2010年将进入后金融危机时代的“疗伤”阶段,机械行业与宏观经济一起,将面临诸多不确定性,行业将呈现前高后低的走势,预计全年销售产值增速约在17.01%:投资拉动的滞后效应、出口恢复、资产泡沫、增速前高后低的压力、产能过剩等。
2010年投资策略抉择:在重点追寻投资拉动的滞后效应的基础上,以出口恢复为主线来把握行业的波段性机会。一季度(5月之前)超配、二季度标配、三季度低配、四季度标配。
投资标抉择:首要目标是在不确定性中探寻确定性溢价,然后是在行业的波动中把握波段性机会,最后是自下而上寻找能够抵御周期,保持高增长的公司,以及具备资产重组、收购并购等题材的公司:
铁路装备:确定性高增长下的低碳经济溢价,主要上市公司:中国北车、中国南车、时代新材、晋亿实业、晋西车轴、南方汇通
工程机械:在投资拉动的滞后效应中探寻出口弹性,主要上市公司:山推股份、三一重工、徐工机械、 中联重科、柳工、安徽合力、龙溪股份、 厦工股份、山河智能
重机行业:装备升级拉动下的价值回归弹性,主要上市公司:太原重工、华锐铸钢、中国重工、振华重工
题材及其它:自下而上挖掘高成长与题材双轮驱动下的超弹性在:重点上市公司:秦川发展、汉钟精机、利欧股份、中国北车、中国南车、中国重工、上海机电、 威海广泰、龙溪股份、天奇股份、 中集集团
综合行业因素和公司未来三年的成长潜力,我们重点覆盖的12家上市公司投资价值前八名排序为:中国北车、中国南车、秦川发展、汉钟精机、上海机电、华锐铸钢、天奇股份、振华重工
