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水运行业:全球复苏支持水运业投资机会

时间:2009-11-29 12:35来源:未知 作者:admin 点击:

核心观点:

      经济振兴支持远洋运输快速恢复。

     2009年以来,中国经济已经展开稳健恢复的趋势,进出口贸易支持集装箱运输需求快速恢复,散货运输进入持续上升阶段,油品运输稳步增长,远洋水运行业已经进入稳健恢复时期。

散货运输:铁矿煤炭双轮驱动。

1、在铁矿进口持续兴旺和全球煤炭需求恢复的支持下,BDI指数突破4500点展开上升趋势,经济刺激的效应进入扩展阶段。

2、船舶供给将制约水运价格指数上升速度。

3、干散货运输运营已经进入全面盈利状态。

集装箱运输:需求复苏支持运价上升。

1、中欧贸易恢复加快,美国需求初步好转,亚洲全面恢复。

2、沿海内贸运输增长呈现稳健恢复的趋势。

油轮运输:淘汰单壳和需求恢复。

     经济“保八”和“国货国运”的政策支持,进口原油和成品油继续保持9%快速增长的良好态势,液化气进口呈现加速增长趋势,支持油轮运输保持稳健增长。

估值:关注经济超预期恢复的重估机会。

     2009年四季度,水运公司已经转为全面盈利。我们给予水运行业其2010年平均25倍市盈率估值水平。水运公司的股票估值处于偏低水平;由于需求逐步恢复、运价稳健上升,我们将继续“谨慎推荐”评级。关注“ 中海发展”等综合公司,需求稳定的油运公司,如“长航油运”等,以及全面恢复的龙头“



(责任编辑:投一把股市网 http://www.tou18.cn/)
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