市场在央行周末动作后选择了延续上周五多头行为而向上突破，实际上准备金率在1个月左右3次动用，而11月CPI再度超预期增长之后，而迟迟未能加息，市场还是在这三个纠结的因素中前行，尤其是每月20日才是银行结息日，短期内加息困扰并未接触。目前市场有两种声音，一种声音是说加息不好，“其理由是美国差不多是零利率，我们的加息只会增大利率差，增大升值的压力，增大企业负担，而且我们的通胀主因是输入性通胀，加息无用。”另一种声音是说加息好，甚至说出了求管理层加息的说法。“加息可以缩短政策时滞，政策效果明年就能见效，还有利于遏制资产泡沫化的风险”。其实玉名博文近期和之前财经专题都对加息、准备金率等货币工具的动用进行过分析，我个人认为此时市场应该淡化加息这个概念和提法。
此次连续动用准备金率就是有前兆的，因为10月份加息后，因为一、二级市场利率倒挂，公开市场央票发行持续萎缩，常规回笼手段无法进行，那么只有动用准备金率来集中冻结资金，以替代原有操作。而关于加息，我们需要两面去看，如果我们没有能力治理热钱，那么似乎关上门是最好的方法，但如今的经济一体化，闭门造车能够解决问题吗？不加息，让老百姓处于负利率时代，对人民储蓄是最大的伤害。而选择加息，肯定会在热钱方面造成市场的困境，那么央行的管理难度会比较大，而之前管理层提出采取一种动态总量平衡去应对热钱（即热钱蓄水池的方法），这样的好处是我们可以更灵活地处理货币工具，加息补偿老百姓，通过各种手段，去让热钱的影响度降到最低，堵不住热钱，我们可以疏导热钱，这样的智慧和勇气，无论央行能否完成预期，至少玉名是佩服和提倡的。同时我认为但加息必须要动用的时候，应该选择一次加息0.5％以上，只有这样才能够避免频繁动用货币工具给市场带来的影响。如果能够做得以上几点，那么无论是否加息，都不会对市场带来大的冲击。
周一长阳可以看作是周五护盘后的连贯行为，当然不排除周五午盘后拉升就与先知先觉资金已经明确了准备金率调整和经济数据的情况，但无论是哪种，最终形成的局势就是股指被资金拉起，也印证了之前我给大家分析的2800点之下是好买点的言论。周一长阳是两部分构成的，早盘上涨力度一般，量能也在逐步下降，而午盘后股指带量突破2900点才是全天的亮点，尤其是中国联通的涨停，同时类似中石油、宝钢股份.中信证券这样的权重也是在午盘后纷纷加入到拉升的行列中，这说明主力开始活跃。而此波目的，玉名认为是调仓，首先从量能方面以沪指为例还仅仅是在1600亿元左右，并没有达到2000亿元的活跃水平线，这说明并不是新增资金入场，而是市场内存量资金。投资者可以看一下10月到11月初的5周沪市周均成交量为1.2万亿元，其中更是有一周达到了1.35万亿元的历史天量，要知道历史上周成交量达到1.2万亿元的次数非常少，这样巨量套牢盘，要想收复需要难度。所以说主力在中央经济工作会议和经济数据公布后顺势拉高，目的很可能并不是要左一波跨年度行情，而是借着拉升机会清理手中筹码，为明年行情腾挪出更多的空间和资金，从而在布局上余地更大。
所以说未来三天是一个比较好的观察期，也是验证突破有效性的敏感期，周二、周三很可能是小阳、小阴的走势，而周四可能是再度冲高试探高点，周五就非常关键了，此时的多空基调将再度决定了股指的方向。短线股指的要点还是看量能是否持续，后面连续三天不能够比今天的量能低，沪指至少要上到1800～2000亿元才可证明突破有效性。此时投资者要做的还是将心态放平和，去观察股指走势，因为我们手中已经有两大优势，一个是周五把握到了2800点下方最佳买点。（文章来源：http://www.tou18.cn/）
