正当欧元大幅下挫，让沉睡的投资者如梦初醒觉得欧元可能会彻底崩溃之时，一场大幅回升又使欧元对美元价格在短短几周时间内从1.18攀升至1.27附近。这种过山车般的起伏足以让心脏虚弱的投资者感到头晕目眩。欧猪五国利差急剧减小，股市回升，让人觉得过去黄金般的好日子就要回来了吗？
如果我没看错图表的话，欧元即将展开又一轮下跌，欧元对美元价格将试探1:1的汇率。这一下跌大约将于2周内开始，也就是说，七月底前，欧元对美元冲向1比1的行动就要开始了。这看似突然的下挫令我想起2008年夏天，诸如黄金、欧元和股票等成长型资产当时出现了令人措手不及的大幅下跌。
其实早期迹象已经出现了。最近，日元对其他货币汇率均呈现上升趋势，包括美元和人民币。一些人认为这是中国购入日本债券的结果。是的，这多少是有些帮助的。但是区区几十亿美元的日本债券不会对日交易量达几万亿美元的庞大货币市场造成多大影响。其他一些早期迹象还包括：黄金快速上升趋势突然停住。黄金价格勉强在1200美元守住。别忘了，黄金被轻信的投资者们认为是一个必赢的赌注——通货膨胀也上涨，通货紧缩也上涨。或许真有这样不管什么情况下都攀升的资产。然而，黄金的创纪录价位却一直受到白银价格的牵制，白银连牛市以来的纪录21美元都未能超过，更不用说黄金股票也都未确认黄金的突破。而另一方面，对通缩极其敏感的瑞士国债价格在过去几个月中大幅上升，并达到历史最高水平。
这些迹象都告诉了我们什么？通货紧缩，大面积的通货紧缩！海啸将袭击所有成长型资产：股票、大宗商品、黄金、白银、房地产、欧元、澳元。基本上，你所投资的任何资产类别都处于下降中。没有什么安全资产吗？有，不过选择很有限，我在上文中已经指出了：美元、日元和瑞士法郎，以及与之相关的短期政府债券。
我对中国投资者的建议？远离海啸。保持安全总比事后后悔要来得好。大盘最近在2320之2500之间的表现也标志着，这一巩固相持阶段即将结束。我在上一篇博客中提到2220这个点位，但大盘中长期的点位要低很多。可以有信心地说，今年年底以前股市大盘重新测试1664的可能性正在急剧上升。
