黄金、房地产作为资产保值和增殖的板块，在房地产利空出尽的情况下，迎来了一波强劲的反弹。在他们的带领下，银行板块也开始启动，昨日强势的题材股有回落的趋势。
观察了房地产政策，有人认为利空出尽，其实并没出尽。对于房地产股来说，今天早盘的顶风作案，可能是一种错估。
第一，从手段上来看，以抑制房市成交量为目的的政策，很难持续，也很难控制房价。无论是三套房停贷，还是一套房首付上调，还是不准异地买房，还是按基准利率上调，都难以抑制房价。你不准交易了或者将高房价推后交易，但并没有改变需求的性质。
第二，从增加供应量上来看，逼迫强制开工不现实，你在金融上切断了他们的开发输血渠道，供应量是难以持续放大的，最后还会增加供需差。你的保障房没有现实的保障，廉租房和经适房已经没有公信力了，推出公租房是不是也会沦为上述两种类型保障房的旧路，未可知。而且，地方政府没有动力也没有能力去搞保障房，这是致命的弱点。所以，从供应量增长率来看，很难遏制房价。
第三，从税收措施来看，房产税只能是空喊，空喊的原因在于，房产税与公有性质存在法律上的冲突，我觉得很有可能出来收益税和遗赠税来替代房产税。税收政策不是调控房价的好办法，因为他们没有改变市场的基本状况。房产税出台的可能性，不大。
第四，人民币升值增加了购买力，根据我的观察，当人民币升值一个点，房价上涨十个点，而且每年的可支配收入增长率也在10%，另外，产业资本游资化率也很快，特别是m2-m1的差值活性化很强。这说明，购买力（不一定是你的购买力，而是整个资本的购买力）已经增长很快，对房价构成很大的支撑和推动。
第五，基于此，我们可以看出，第二轮调控政策基本上无效，因此，继续调控还会持续。所谓利空出尽，只能是痴人说梦。
第六，真正的市场利空，从波浪公式和股市量价关系公式来看，在于解禁市值的增加和持续流入资金的减少。因此，我认为真正的利空没出尽，特别是中石油和很多的创业板中小板迎来解禁高峰之际，供应量的增长很快，但是购入增长率很慢，可能会造成市场以价换量的震荡。
