热轧板卷价格加速上涨，且创反弹新高，冷轧板卷价格上涨乏力。7日宝钢5月份冷热轧板卷出厂价格下调200-300元/吨，基本符合预期，但下游行业采购集中释放，加上前期经销商销售价格倒挂，扭亏意愿强烈。
国际钢材市场：保持疲软。欧洲市场盘整，各品种涨跌互现，部分钢厂上调型材价格。美国市场涨跌互现，冷卷和热镀锌板小幅上涨，热卷和螺纹钢价格下跌。亚洲市场涨跌互现，中国和印度长材价格整体上涨，东南亚地区保持疲软。总体上判断，短期内国际市场将弱势运行。
库存情况：MySteel统计的全国26城市长材和23城市板材库存总和为1688万吨，周环比下降2.22%。社会库存如预期持续下降，但是由于工作日减少两天，下降幅度有所减缓；分品种看，建筑钢材下降幅度大于板材，但是差距不大，其中线材、螺纹钢分别下降4.63%、2.42%。建筑钢材进入传统旺季，库存有望进一步下降。节后板材价格全面上涨，市场需求及终端采购量小幅放量，此波钢价上涨市场出现逢高加速出货现象，社会库存加速消耗。
原材料市场：国内铁矿石价格继续上涨。进口矿价格大幅上涨，国内矿价格优势逐渐凸显，钢厂补充库存多以国内矿为主。在市场需求好转的情况下，国内矿山报价小幅上涨，南方钢厂采购价暂且稳定，但矿山看涨的心态增强。二季度长协矿价格进一步上涨约13%，达到历史最高水平，长现货差异基本趋同，并有出现倒挂的可能。利润情况测算：从上上周利润测算情况看，各品种钢材毛利均出现了约150元/吨左右的下降，主要是由于二季度起铁矿石长协矿价格上涨约13%左右导致。分品种看，建筑钢材仍可维持年初盈利能力，但是板材盈利能力明显下降，中板和热轧毛利均不足150元/吨，冷轧毛利情况也跌到历史最低水平。
投资策略：
截止上周五，钢铁板块与沪深300(3333.43,-19.93,-0.59%)的PB比值为0.587，2008年11月的阶段性低点为0.45，09年初以来该比值在0.55-0.66区间波动。
我们关注具备相对竞争优势钢企的中长期投资机会，我们推荐：1.基于11年铁矿石价格环比持续上涨，投资者可关注具有铁矿石资源优势(2977.7,+0.49,+0.02%)的上市企业如ST钒钛、凌钢股份(11.19,-0.09,-0.80%)；2.推荐具备区域优势和长材占比高的八一钢铁(15.48,-0.10,-0.64%)和三钢闽光；3.具备区域和产品差异化优势的新兴铸管(12.11,+0.21,+1.76%)、大冶特钢。
