当前格局:寡头垄断竞争市场,不乏新进入者。三全、思念、龙凤、湾仔四家公司4家公司市占率超过60%,三全一家则为27%,同时,我国速冻食品行业累计企业数仍在逐年增加,这与行业现阶段的市场需求稳健增长、冷链不够发达以及行业较低的进入门槛有着很大关系。未来格局:集中度高是未来发展趋势,但短期几年看来,“大小企业齐飞”的格局难打破。推动我国速冻行业有利因素:1、人均可支配收入增加;2、女性参与工作范围扩大,无暇整理家务;3、超市连锁深入到三线城市,同时餐饮业壮大拉动业务市场扩张;4、冷链技术的改善。过去5年行业产量复合增速为18%,预计未来几年仍将保持高速增长。
投资建议:在行业继续高增长下,龙头企业拥有牢固品牌地位兼具成本优势,有望继续扩大存量同时进一步提高市占率,在此逻辑下,我们看好三全食品(36.75,+0.41,+1.13%)未来成长空间。
风险提示:食品安全问题,原材料价格异常波动。