看好品牌零售短中长期投资价值，2011年尤其看好中高端消费品。
行业长期增长动力来源于人均GDP增长和城市化进程加速；今年前10个月纺织服装类零售总额累计增长25%，行业景气度处于上升趋势中。我们判断纺织服装零售2011年将继续保持20%以上高增长。面对原材料价格和劳动力薪水上升，产品提价基本能转移成本上升2011年温和通胀环境有利于品牌消费品消费额提升，尤其是中高档消费品。
推荐上市公司主要包括：罗莱家纺、富安娜、梦洁家纺(45.14,+0.01,+0.02%)、星期六、报喜鸟、七匹狼、美邦服饰(38.75,+1.21,+3.22%)和探路者。
生产制造型投资机会主要来自产业升级转型，行业集中度提高生产制造型企业明年依然面临出口增速放缓、人民币升值、原材料价格高位运行和劳动力薪水上涨等不利因素，行业集中度将进一步提高，未来发展方向是产业升级转型。我们看好成功升级转型、成长性较高的领先纺织服装制造企业。推荐关注瑞贝卡、伟星股份、联发股份(48.6,-1.85,-3.67%)和华孚色纺。
风险提示：国内宏观经济发展放缓，通胀情况超过预期。
