上周(截至9月13日)秦皇岛煤炭库存环比上升7%至768万吨,这是由于大雾天气影响了交通。这是今年4月3日以来库存水平最高的一周。9月9日当天,国内直供电厂的煤炭库存天数为17天;
由于库存水平较高,秦皇岛煤炭价格小幅下跌。截至9月13日,大同优混煤平均结算价格周环比下降5元/吨至760元/吨,而山西优混煤平均结算价格周环比下降5元/吨至715元/吨;
我们预计,随着秋季淡季到来,短期内动力煤现货价格仍将进一步走低。尽管如此,9月20日即将开始的大秦铁路(8.55,-0.01,-0.12%)为期20天的检修将有助于防止煤炭现货价格过度下跌;
炼焦煤和焦炭现货价格保持不变。截至9月13日,柳林4号焦煤现货价格保持在850元/吨,而介休二级冶金焦价格也保持在1,630元/吨(含税);
为完成节能减排目标,政府下令削减钢铁产能,因此未来几个月内炼焦煤价格的下行压力将有所上升,但我们认为下行空间有限;
我们认为,如果煤价下跌导致煤炭股股价出现调整将成为良好的介入时机。
