剔除春节因素,空调2 月内销增速仍维持在较高水平。2 月份空调内销228.6万台,同比增长16.7%。如果剔除春节因素,内销增长在60%左右,仍然维持在较高水平。此外原材料价格不断上涨使得上游企业纷纷提价,价格谈判也影响了供货进度,上游部品的短缺一定程度上影响了生产进度。一季报的公布、以旧换新扩大范围以及节能空调补贴调整都将成为后续催化剂。
冰箱 1 月份内销增速超过100%。一方面原因是去年春节在1 月份,基数较低,所以今年同比增速较高;另一方面原因是农村出货量依然快速增长,中小品牌积极参与,主要体现为中低端产品的量比重增加,因此实际收入的增长会低于销量的增长。本月出口119.5 万台,增速再创新高,同比增长45%。
冰洗二线品牌份额明显提升,尤其是在三四级市场。冰洗行业各品牌在城镇市场份额基本保持稳定,但是在三四级市场,美的系份额上升明显,合计超过20%,渠道优势尽显。
液晶电视继续热销,主流尺寸32 寸面板价格企稳。液晶电视1 月份内销量436.3万台,同比增长88%,在09 年1 月高基数的情况下仍保持了高速增长。32 寸面板价格停止上涨,稳定在208 美元,体现了春节旺季之后的正常状态。
月度观点:延续两个投资逻辑,即低估值+冰洗二线品牌份额崛起。推荐美的电器、格力电器和小天鹅。