截至上周，光大银行和华夏银行(10.69,+0.30,+2.89%)的中期业绩已经发布，而在本周，深发展、浦发银行、民生银行、交通银行的中报将陆续登场，8月末上市银行中报将全部披露完毕。根据多数券商的测算，上市银行中期业绩增长普遍超过三成。在众多板块业绩低于预期的情况下，这一涨幅尤显珍贵。而根据业绩预增报告，深发展、农业银行和浦发银行(9.29,+0.18,+1.98%)增长较快，分别为53.2%、45.3%和45.2%。
美国信用评级下调、地方融资平台风险初现等因素让银行股持续承压，市场一直期待优异的中报业绩掀起一波估值修复。不过，宏源证券研报指出，业绩很难再成为股价上涨的重要推手。原因在于市场预期已经形成，再超预期是很困难的一件事，股价对业绩的敏感性下降。相反，由于宏观环境的因素和监管的压力，银行板块上涨缺乏动力。同时，宏源证券(14.43,+0.35,+2.49%)表示并不奢望今年银行板块的中报行情。“我们去年就做过这样的专题研究，时间段从2001年开始至2009年，未发现在中报披露的前后一个月和当月内银行板块有超越市场的行情表现。”
国信证券(100.81,0.00,0.00%)银行业分析师邱志承在接受记者采访时亦表示，中期业绩的公布对银行股估值的修复作用并不大，近期外部环境并不支持银行股走出一波较为明显的中报行情。
银行股或超跌
仍在期待银行股中报行情的投资者亦不在少数。多家券商行业分析人士表示，银行股市值已现超跌迹象，股价至少有1／3的低估，接下来的中报行情将有助于估值修复。
根据东方证券的测算，当前上市银行平均2011和2012年PE(市盈率)分别为6.72和5.73倍，2011和2012年PB(市净率)分别为1.23和1.06倍。交行、北京银行、民生、华夏和南京银行当前的股价已经低于预计的2012年的净资产。即使看2011年的PB，交行也在1倍以下，北京银行、华夏、中行、民生和南京银行(8.31,+0.19,+2.34%)则在1.1倍左右。
中信建投研报称，银行股低估值、高业绩只能佐证银行板块有较大安全边界，下行风险不大。报告同时指出，在如此低估值之下，银行股的长期投资价值已经显现。
在东方证券(99.36,0.00,0.00%)银行业分析师金麟看来，银行股估值修复的催化剂，要看中报行情和政策纠偏。中短期内银行估值修复的催化剂，一是看中报行情。稳定快速增长(平均35%)的银行中报有助于重新聚拢银行股的人气；二是看政策纠偏。前期促使行业大幅下挫的资本充足率新规(征求意见稿)和“不得展期或借新还旧”的平台贷款整顿原则已经不可能更加严厉，相反，可能考虑到现实的可行性而修正得更为温和。
