沪指缩量收复2700点
周三，大盘终于结束“阴雨绵绵”迎来“艳阳天”。沪深股指平开高走，缩量弹升，个股板块呈现普涨格局，上证综指成功收复2700点整数关。
昨日，两市股指早盘平开后展开向上攻势，在水利股、触摸屏概念股等带动下，做多热情被激活，近期跌势较凶的中小市值个股全线技术性反弹，推动沪指在午后一举收复2700点。截至收盘，上证综指收报2708.81点，涨31.38点，涨幅1.17%；深证成指收报11599.67点，涨153.3点，涨幅1.34%。连日重挫的中小盘股终于止跌反弹，中小板指和创业板指分别上涨了2.08%及1.71%。但市场谨慎情绪依然浓厚，两市成交额仅1154亿元。
个股及板块呈普涨格局。个股全面反弹，两市共有1828只个股上涨，120只个股下跌，非ST类涨停个股10家，无股票跌停。板块也全线飘红，受水利建设基金将延长10年消息刺激，水利板块率先反弹，随后近期偃旗息鼓的高铁概念、触摸屏概念等获资金逢低买入再度活跃，工程建筑、航天军工等板块以及近期风险得到快速释放的中小市值个股全线反弹，但银行股、煤炭石油等大盘股人气依然不旺，限制了指数的涨幅。
看多情绪有所升温，市场资金面终于止住了净流出的态势，据大智慧(601519)SuperView大资金流向统计显示，当日两市实现资金净流入3.2亿元。机械、电子信息、汽车类、券商及商业连锁成为资金净流入额最大的五大板块，合计净流入资金5.8亿元；有色金属、化工化纤、银行类、房地产及煤炭石油等板块资金仍在净流出，但金额普遍不大，居首的有色金属净流出额也仅1.7亿元。
分析人士认为，A股短期有望迎来一波技术性反弹行情，但量能不济将使市场弱势难改，中期来看市场震荡整理的周期或将延长。西部证券指出，2011年一季度很可能是政策调整与出台的密集时期，在IPO节奏不会发生变化的背景下，A股市场资金面仍将受到抑制；此外，市场对于通胀预期的强化，使得对于政策收紧措施的进一步出台而感到忧虑，这种忧虑将使得市场做多热情难以有效凝聚。
大摩投资认为，从部分产业资本开始频频增持自家股票来看，目前的市场已处于底部区域，唯一的缺点是量能不足。反弹行情能否延续，还要看未来3个交易日内能否补量。中信证券(600030)则认为，年前的消息面和资金面将继续对投资者产生干扰，担忧紧缩政策和经济下滑的预期很难在短期内被化解，后市股指将继续盘整筑底。由于市场估值处于低位，市场风险将主要由结构性板块的下跌来释放，建议投资者立足于防御，适当关注便宜的大盘股。
华泰证券：2月份反弹可期
新年以来，A股市场连续缩量走低，而新股频频破发使得高估值的中小市值品种调整幅度更大。对于即将来临的2月份，华泰证券(601688)认为由于政策叠加效应将显，预计2月份反弹可期但高度有限。
国家统计局数据显示，2010年全年国内生产总值比上年增长10.3%，增速比上年提高了1.1个百分点。2011年上半年通胀压力仍较大，但随着翘尾因素作用的减弱，CPI涨幅将逐渐回落，估计今年物价走势将呈前高后低的形态。
华泰证券指出，在此背景下，收紧流动性、控制通胀预期将是近期政策主要调控的方向，预计中性偏紧的货币政策将贯穿2011年上半年，央行将综合运用利率、存款准备金率、公开市场操作等价格和数量工具，提高货币政策的有效性。而在经济高位企稳的背景下，四季度企业经营状况良好，盈利保持稳定，目前一致预期上市公司2010年净利润增长幅度为30%左右。
目前A股市场2010年整体预测市盈率为16.6倍，2011年预测市盈率为13.6倍。分行业看，金融服务行业仍然是处于估值洼地，10年预测市盈率在10.5倍；房地产、采掘、黑色金属行业估值也低于市场平均水平；而有色金属、信息服务、餐饮旅游和电子元器件的估值则明显高于其他行业。经过这一轮大幅调整后，小盘股与大盘蓝筹之间较大的估值差异有明显缩小。
华泰证券表示，2011年货币投放和信贷都将向平均水平靠拢，中性偏紧的货币政策将贯穿2011年上半年，因此宏观流动性对于证券市场的推动力在继续减弱。从全年分布看，今年1季度解禁压力相对较大，预计2月份市场资金面仍偏紧，不具备支持市场大幅上行的基础。
华泰证券认为在经过1月份的大幅调整杀跌之后，后市的技术性反弹有望出现，但在通胀压力较大，短期经济增速放缓以及货币收紧趋势仍然延续的背景下，市场难以产生整体的趋势性机会，反弹的力度与持续性都相对有限。2月份的市场预期将是寻底后的一个弱势整理走势，市场调整结构仍将以中小市值股票溢价收缩为特征，大盘股将表现出明显的抗跌特征。
整体来看大盘在回补前期缺口后有望迎来反弹机会，鉴于暂时还没有看到能够引起趋势性逆转的因素出现，在操作上仍然建议控制仓位在5成左右。投资机会以结构性机会为主，建议关注有成长性指标支撑的超跌蓝筹、被错杀后具备估值优越性的新经济(310358)行业公司以及年报行情期间的交易性机会。（大盘指数投股吧）
