“四连阳”会否开启一月反弹之门
自上周三到现在，期间跨越了一个元旦，总共四个交易日，沪深股市走出了“四连阳”行情，如果以绝对涨幅来说，上证综指区间涨幅为4.38%，深市成指为6.52%，幅度不算小。尤其是，在这“四连阳”之前两市都出现过“五连阴”，这样的一种组合，就很值得琢磨一番了。
在上月下旬，也就是临近去年年底的时候，股市曾经一路下行，“五连阴”就是在这样的背景下出现的。如果以当时的市况而言，应该说确实很容易得出行情还将进一步下跌的判断。特别是前期强势股的不断补跌，以及总体成交的清淡，给人一种场内资金大量外流，外部资金踌躇不前的感觉。但是，就在投资者准备忍受“六连阴”乃至“七连阴”的时候，大盘却出现了低位企稳的局面。起初，人们还可从股指接近整数关口引发阶段性抵抗的角度来作解释。但是随后的行情显示，情况并不那么简单，市场出现了明显的集中热点，“煤飞色舞”的局面再度形成。是什么原因导致了这种局面的出现呢？一个简单的现实是，经过一波调整，国际市场上的大宗商品再度走强，且在美元反弹的背景下，大宗商品价格又回升到了2010年10月份以来的高位。如果说在去年10月份，大宗商品价格的上涨，可以解释为是美元疲软所导致，只是一种资金现象；但在此刻，它就更多地带有市场对未来经济前景看好、认同复苏的含义。在这种情况下，确实很难想像境内市场的投资品价格会依旧十分疲弱，相关股票也还是要不断下跌。而正是市场上有了这样的变化，到了年底的最后一个交易日，市场就摆脱了弱势整理的态势，开始选择上行，并且将上涨行情延续到了新年的第一个交易日。“四连阳”的行情，也就这样出现了。
那么，“四连阳”之后的股市会怎么样呢？现在来看，一般不会像去年国庆以后那样，继续高调地“煤飞色舞”，出现持续大幅的上涨。这是因为尽管投资品价格的上涨有其深刻原因，但是在境内强化调控、收紧流动性的背景下，其在境内市场的表现会相对较弱。同样的，这个题材要持续地成为领涨股市的热点，条件也并不充分，特别是缺乏来自资金面的配合。从本周二的股市走势中也可以发现，采掘、有色金属等板块，都有冲高回落的态势出现。这就是说，它们的后劲并不像人们想像得那样强。因而，股市自然也就不可能重复去年10月份的行情。
但是，不可忽视的是，在“煤飞色舞”以后，市场情绪被刺激起来了，一些原本跌跌不休的股票，逐渐开始企稳，而且其它一些热点（如房地产、建筑建材、黑色金属和交运设备等）也被带起来了。更为值得关注的是，市场上不仅仅是数量有限的投资品相关股票上涨，而是多数股票都在上涨。这就从一个侧面表明，因为“煤飞色舞”，市场走出了持续调整的阴影。如果说在“五连阴”的时候，股市交易重心是在慢慢下移，那么从“四连阳”开始，则在逐步回升。这也就是说，后市将会有所动作。时下，两市已经收复了除60日均线外的多条中短期均线，技术指标也提示行情有进一步上行的余地。虽然说，在宏观面没有得到有效改善的情况下，这种上行空间未必特别大，但是既然有了“四连阳”，显然也不至于就昙花一现，至少其中还是有不少品种值得做一把，也能够做一把。
众所周知，股市中所谓的“一月效应”，是指如果一月份股市上涨，那么全年上涨的概率就很大。这一点在近几年的行情中倒都是得到了印证。还有人据此提出“开门效应”，即如果一年的交易是“开门红”，那么全年的交易时间多半也会上涨的判断。有意思的是，这几年的情况也是如此。那么，这种局面在今年还会发生吗？其实，对于“一月效应”和“开门效应”之类，大家不必太当真。只是时下的“四连阳”行情，确实需要认真研究。
沪指大涨44点 拉开年报行情帷幕
2011年首个交易日，沪深两市迎来开门红。上证指数上涨44.57点，幅度1.59％，报收2852.65点；深成指上涨255.96点，幅度2.05％，报收12714.5点。沪市较节前最后一个交易日放量四成，深市放量也达到两成。煤炭、有色、地产股，特别是多只年报高送转预期个股排在涨幅榜前列。
中原证券研究所所长袁绪亚在接受《每日经济新闻》采访时表示，在CPI回落的预期下，1月中上旬市场仍将维持反弹格局，其中高送转、低估值或被年报纠错的个股有望跑赢大市。
低估值板块支撑大盘
在昨日的反弹行情中，地产股无疑是最大的亮点。《每日经济新闻》统计显示，动态市盈率低于20倍的14只地产股昨日全部上涨，其中有两只个股首开股份（600376，收盘价18.54元）和金地集团（600383，收盘价6.8元）涨停。
“在经历了2010年疯狂炒作中小盘股后，低估值的股票具有价格修复的动能。”袁绪亚指出，除了反弹动能的释放，支撑市场的另一大因素便是估值修复。昨日地产、煤炭、钢铁等低估值的板块都有着不错表现。
此外，他指出，银行股估值已经达到7倍左右，并且银行业2011年业绩继续增长，如果2011年银行股继续不涨的话，那银行股的市盈率就将降至5～6倍，这在A股20年股票史上绝无仅有的。
年报行情终如期而至
截至昨日收盘，不算ST股，两市共有30只个股涨停。这些涨停的个股，多数可以归结为对年报行情预期的产物。
统计显示，从1月19日开始，A股市场便将拉开年报披露的序幕。整个1月份将有22只个股披露年报。昨日，被定于首家公布年报的林海股份（600099，收盘价11.19元）涨停，1月24日公布年报的滨化股份（601678，收盘价20.91元）也出现涨停。
有市场人士指出，一般来说，业绩增长、年报优异的企业才会放到最前面来公布年报，“年报行情已经展开，投资者不妨从两个角度进行挖掘。”袁绪亚告诉记者，首先，高送转是年报行情永远的主题，这其中，次新股是重点挖掘的对象，特别是一些公布了增发预案的次新小盘高价股；其次，行业业绩超预期的板块也可深入发掘，前期，部分行业的业绩被市场看淡，而一旦年报的披露纠正了市场预期，这类个股将迎来修复性机会。有市场人士指出，这其中地产股就可能属于此类将被年报纠错的板块。
对于后市，袁绪亚指出，1月20日后，随着虎年年关将至，消费旺季到来，一旦物价水平超预期，就算不加息也会有相关的紧缩政策出炉，“前两周的行情我不担心，风险集中在1月下旬。”他最后表示。
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