最近政策导向有些看不懂了，估计是突如其来的需求下滑，让决策者陷入了两难的困局，又有些局促不安了。钢材库存开始积压、火爆的汽车销售直接进入了冬季，天气的骤热算是给空调之类的电器销售打了兴奋剂。一方面是食品价格上涨压力巨大（所谓百年不遇的天灾造成夏粮紧张）、劳动力成本刚性上涨，另一方面又是消费不旺、产能过剩，货币政策又导致资产价格在下滑。通胀还是通缩，现在成为学者们争议的焦点问题。对于这个问题的理解，我个人理解粮食价格和劳动力成本上涨都是在为过去的严重亏欠还债，这是一种难以遏制的自然需求。对于此类价格波动，应以疏导为主，避免价格短期内暴涨，但是要给出适当的预期。由于产能过剩、企业利润空间缩减，这是经济结构调整所必须面对的问题，需要提供企业相对宽松的条件，对于符合未来发展方向的行业要重点扶植。盲目地利用货币政策希望解决所有问题是不现实的，尤其是食品价格和劳动力价格，现在用货币政策根本解决不了，加息不是好的方法。
对于事物本质判断不清就容易造成政策摇摆，更容易被利益集团所摆布。今日上午股指在金融、地产的引领下大涨，其中的原因就是关于货币政策及房地产出现了异样的声音。央行表态继续适度宽松的货币政策，媒体报导房产税或暂停（笔者并不同意该税种，也认为很难实施，这在之前博客中有提及）、上海二套房认定放宽政策，此外各部委对房地产调控政策的表态也显现出分歧。坚持调控还是适当放松，都在各说各话。这很正常，每当经济出现问题时，投资总是智囊们最先提出的选项，而房地产又是首当其冲。这种方式很直观也立竿见影，当然也符合自身的利益，可就是这种“妙招”逐渐地将中国拖入的泥沼。不过笔者认为，房地产调控还是会坚持下去，但是在方式、方法上会做微调。虽然笔者不赞成有些提法和政策，但是如果现在就放松管制的话，不会有人再相信政府会遏制房价，房地产还会出现新一轮大涨，直至到达难以收拾的地步。许多人在现实中已经忘记的螺旋式上升的发展道路，一味增长并不可取，需要有忍耐螺旋式上升的耐心。有一种撤退叫声里，有一种占领叫失败，多好的总结呀。
房地产政策的变动倾向，让市场找到了做多的着力点，其本质还是在为农行成功发行铺路，从政府角度上看，这个敏感时期也没有必要迅速辟谣。十分抱歉这些日对于反弹力度估计不足，让一些人错失了机会。可是市场中的机会不是都能把握的，那些天天高喊满仓之人，看似把握了这次良机，可是账面上只不过是减亏而已，如果坚持反转的信念，还会继续亏损下去。对于投资者而言，现在操作的风险性还是很大的，千万不要认为股指就此反转。在经历了 6月29日破位下跌之后，现在真的有能力突破前期平台的压力吗？
为什么会在农行上市前夕发动这样的反弹行情呢？上面谈到了政策面的摇摆提供了契机，当然农行平稳上市也让管理层暂时处于缄默状态，近期央行甚至为农行上市放连续向市场注入了流动性。此外，上市公司中报也提供了炒作的题材。多数上市公司业绩在今年中报后多数将遭遇拐点，而中报是不需要审计的，可以尽管编织业绩神话。中报行情的炒作对于一些资金又是必须的，否则这一年的奖金又找谁要去呢。这种炒作持续的高度会有多高，还是取决于资金面，不过留给这些资金炒作的时间并不多。对于那些业绩增长神奇的个股还是要多留个心眼，利好出炉之时，也是大资金兑现之日。
综合来看，这一波反弹行情属于政策特殊期内的操作，对于普通投资者而言，其风险性不亚于火中取栗。尽管股指在午后一度拉至2481点上方，显示了足够的能量并宣告着反弹决心。可当我们看到再2500上方积累了一个月的成交之后，就会明白当前股指反弹空间的有多大，一切当以小心为妙。这时候的暴涨不是什么好事情，涨得快，跌得也不会慢。
