行情波动幅度从去年三季度的600点、四季度的300点收敛到了今年一季度的200点，3月份更是浓缩到了100点，形成一个典型的僵局。行情整体“走投无路”陷入僵局的原因是：整体不足18倍的动态估值支撑与政策面逐步收紧形成对峙、经济和上市公司盈利的漂亮数据与市场流动性逐渐收敛形成对峙、大盘蓝筹股估值修复要求与题材概念股潜在的风险释放压力形成对峙、2950点一线的年线支撑与3350点一带囤积的历史天量形成对峙。
这种多空对峙局面不可能一直持续下去，最终还是要选择突破方向。在目前“走投无路”的时候，行情离方向选择的时机应该已为时不远。多个因素表明，行情如果在3月底出现变局，不论力度与空间如何，选择向上概率更大些，因为4、5月份可能是今年运行“吃饭行情”的最佳时机。原因在于：（1）从基数来看，3、4、5月份CPI上行动力并不大，CPI再“冒顶”的时机可能产生在6、7月份。4、5月份将是通胀压力的缓和期，也是“管理通胀预期”政策的观望期，政策环境相对宽松。（2）对行情有重要刺激作用的事件均集中在4、5月份：融资融券与股指期货将在此期间正式推出，大盘蓝筹股有望因此获得报复性反弹动机；5月上旬将举行中美经济战略对话，升值预期还不会完全消失。（3）全年最好的一季度经济和上市公司盈利数据在4月份公布，“较高增长+温和通胀”的乐观预期在此阶段还不会完全改变。（4）牵动全局的房地产行业在此阶段还处于“小阳春”的观察期内，对股市还不会构成负面影响。（5）经过一季度的信贷严控之后，在“周期均衡”的信贷释放原则下，二季度信贷政策起码能从一季度的偏紧转向中性。
要打破行情僵局只能靠大盘蓝筹股，但大盘蓝筹股自从去年11、12月份失去最佳切换时机后，进行规模性、持续性风格轮动的条件已经不具备。即使短期集体反弹一下也是一种“抽风行情”，不能视为风格轮动。同时去年四季度囤积于3300点一带的历史天量尚未得到有效置换，行情因大盘股“抽风”而向上的空间仍是非常有限。此外，大盘蓝筹股不动市场整体还具有低估值的较好防御性，大盘蓝筹股一动行情整体的防御性优势反而失去。因此，即使大盘蓝筹股催动市场向上打破僵局，也只是从僵局进入一个残局。
目前来看，沉浸于创业板、中小板恶炒的游资绝不会甘心于行情突然窒息从而被套受损的，在“刹车言论”平息后仍会卷土重来再做一轮拔高出货行情。“创业板、中小板”还有一轮尾段行情，大盘蓝筹股或有一次“抽风行情”，年报公布后的白马股似有一轮补涨行情，这些或许就是4、5月份“吃饭行情”的机会所在。
