从盘面来看，大盘在震荡中显示出一定的缩量特征，两市成交较前一个交易日明显减少，而2月新增贷款降至7000亿元，流动性和货币紧缩或成为大盘缩量盘整的诱因之一。（统一股市）
但从驱动大盘的根本因素来看，未来业绩增长或代替货币和流动性，成为大盘向上的发动机所在。我们发现，2010年以来，货币和流动性紧缩预期强烈，但对大盘影响并不大，两次上调准备金率和信贷指导并未使得大盘大幅下跌。而在春节长假因素和信贷调控政策的双重影响下，2月份新增贷款规模约为7000亿元，环比回落近五成。但我们发现，在流动性增速明显下降的情况下，大盘指数的表现相对温柔，并未出现大幅杀跌局面，而上市公司的业绩将以年报为契机出现稳健增长，未来大盘震荡一段时间后止跌回升的可能性较大。
统计显示，在业绩预告的当日，市场会对预告的业绩做出反应，表现为预增的股票超额收益为正，而预减的股票超额收益为负。由于年报预增的股票大于预减的股票，业绩因素对大盘影响相对正面。我们注意到，对业绩预告提前反应最明显的两个行业(电力、煤气及水的生产和供应业、社会服务行业)，预增的股票的超额收益为负。 预告之后2个交易日，业绩预告的影响在大部分行业仍然存在，即预增的股票有超额收益，而预减的股票超额收益为负;但部分行业预减的利空已经消化，预减的股票也开始产生超额收益，如信息技术和IT板块。这无疑说明货币政策或被市场淡化，业绩因素将逐步凸现，并成为大盘止跌的"抓手"所在。
从目前的情况看，第一季度一直是年报公布的高峰期，各家上市公司属于2009年的经营活动已经结束，但是2009年全年的业绩却并未明朗。因此，年报行情所带来的机会仍然值得期待。
