从周三市场早盘的低开来看，在很大程度上还是受到外围市场拖累。外围市场的调整主要来自于欧洲股市的冲击。周二标准普尔宣布，将希腊的评级下调至“垃圾”级别，葡萄牙的长期国内及国际货币发行信贷评级从A+调降至A-。该消息加深了投资者对欧洲主权债务问题的担忧。纽约股市周二出现大幅跳水，道琼斯指数创出近三个月的最大跌幅。此外，美元等相对低风险资产受到青睐，美元指数反弹强劲，呈现出打压大宗商品价格和股市的现象。
A股市场能够出现小幅震荡反弹主要是来自短线技术层面的超跌。继周二市场放量下挫后，大盘30分钟、60分钟等短期技术指标已呈现明显的“底背离”状态，大盘技术上有反弹要求。但大盘反弹力度的疲弱与市场参与热情退潮不无关系。大盘在跌破年线破位下行后，目前整个均线系统已对大盘上行构成反压之势，特别是在中期均线对年线也将要形成“死叉”的被动局面下，市场如要扭转颓势，需要做多人气的配合。
此时此刻，市场资金面的压力亦不容忽视。随着人民币升值预期的日益增强，国际热钱流入A股市场的规模也在加大。外管局近期公布的数据显示,我国短期外债余额为2592.59亿美元,占外债余额的60.48%。短期外债占比的上升表明国际热钱流入现象的加剧。然而，据外管局资本项目管理司副司长孙鲁军日前表示,该局已经成立4个小组对13省市的外资流入相关情况展开调研,目前已取得阶段性成果。在管理层监管力度升级的情况下，国际热钱退出对市场资金供给方面会形成负面影响。在资金供给方面遇到压力的同时，市场资金需求方面也出现了增长的势头，新股发行提速对市场资金分流效应加大。五一后的首个交易周仅有4个交易日，安排发行的新股多达9只，节后市场资金面将面临吃紧。
距离五一假期还有两个交易日，A股市场在量能萎缩的情况下较难走出大级别反弹行情，市场将保持震荡走势。2010年上市公司一季报本月底结束披露。截至4月24日，共有643家公司公布了一季报。具有可比性的641家上市公司2010年一季度实现净利润共计402.18亿元，同比大幅增长167.92％。在参考季报业绩增长的时候，2009年一季度数据基数偏低的现象值得注意，一季度与09年第四季度的环比数据似乎更具参考价值。因此，建议投资者谨慎看待业绩的增长，回避高估值个股的补跌风险，短线适度参与旅游、酒店、家电等消费股。
