首批试点券商中,尽管目前只有海通、光大公布了用于融资融券的资本规模。不过,由已经宣布的融资融券规模也可以看出,用于融资的规模基本占到净资本的30%左右。国金证券(600109)估计,融资融券初期,券商用于融资的规模将占到净资本的30%~50%。第一批券商用于融资的规模将达到400~600亿元;考虑到第二批券商很快将获得试点资格,届时,融资业务的开展将为市场输血600~900亿元。
分析人士认为,由于融资融券所选的标的股只有90只,且全部为沪深300指数的权重股,对沪深300指数的贡献度已超过70%。因此,短期来看,受融资融券启动的影响,标的股市场需求将有所增长。
银河证券分析师指出,融资融券对于完善A股市场的基础制度建设至关重要。做空机制的增加,从长期看有利于市场的稳定健康发展,降低市场波动风险;从短期看有利于推动市场向上。就业务本身而言,由于参与融资融券的品种是市场中规模较大、盈利较强、基本面较好的大盘蓝筹股,因此,推出融资融券将提升蓝筹股的市场需求,提升蓝筹股的流动性溢价,从而强化投资者的价值投资理念。
蓝筹股的上升所带来的直接结果就是推动大盘上涨,增加市场短期波动。香港市场1994年1月推出融资融券业务,在推出之前的一个月里,市场受相关信息影响出现反应,市场波动性急剧增加,而后逐渐恢复平稳。预计融资融券初期,A股市场也将出现类似变化。因此融资融券如果在市场较为低迷时推出,有利于市场氛围的活跃。