股指期货推出前后的短期，从台湾、韩国、香港等新兴市场看，超大盘股表现看，超大盘股短期基本与市场走势一致。从美国市场看，超级大盘股走势基本与标普500一致。从日本市场看，推出日经225期货后，超级大盘股明显跑输日经225指数，但除超级大盘股之外的其他大市值股票表现要好于其他股票。从香港市场看，超级大盘股表现与恒生指数基本一致。也就是说，短期超级大盘股并没有明显超额收益。
从较长时期看，在股指期货推出半年内，美国市场、日本市场的大盘股表现比较好；但韩国大盘股表现不好。在股指期货推出半年后，美国市场、日本市场的中小盘股票跑赢大盘股；韩国市场的大盘股与市场表现基本一致。
对于国内市场，考虑到前期大盘股表现一般，股指期货推出前后短期内大盘股即便没有超额收益，也不会落后市场。从长期来看，随着机构投资者占比的增加和基于股指期货为工具的投资策略的多元化，大盘股会跑赢市场。
关注总股本/流通股本杠杆比率高的权重股
最先推出的股指期货是以沪深300作为标的，沪深300指数是以实际流通市值为权重，不具有操纵市场的杠杆特点。然而，对A股市场而言，上证综指是整个市场最重要的风向指标，而上证综指是以总市值为权重来进行计算的，这就使得流通股占比较少的股票对于上证综指的影响可以数倍地放大，即出现杠杆效应。在存在杠杆的情况下，主力机构可以用相对有限的资金，购入高杠杆的权重股乘倍地影响上证综指的走势，继而影响市场的预期，并最终实现对其他股票价格以及沪深300指数的影响。因此，东方证券认为在股指期货推出前后，部分杠杆比率较高的权重股被市场追捧的可能性是存在的。
综上所述，考虑到A股市场有更强的炒作氛围，存在一定的杠杆因素，股指期货的推出对于A股市场的带动作用可能比海外市场更大，影响的时间也更长。而且从历史上看，由于投资者的“羊群效应“更有可能集中在大盘股上，大盘股走强的可能性更大。
股指期货的其它交易性机会
一是直接受益者
在股指期货正式推出前，市场可能会结合股指期货推出进程对股指期货概念股进行炒作，股指期货概念股存在交易机会。建议投资者可中长期重点关注相对价值贡献较高的如中国中期、高新发展、中大股份，以及估值相对较低的现代投资、厦门国贸等。投资股指期货概念股时需要注意，一旦股指期货正式推出后，股指期货概念股的风险将大大增加，尤其一些估值较高且股指期货业务对其业绩贡献较小的股指期货概念股将面临着较大的风险。
二是间接受益者
包括与交易有关的软件公司以及与之相关的软件商系统集成商等，因股指期货和融资融券的推出后，对交易软件的需求也会提升，从而提高这些股票的盈利。
三是封闭式基金面临巨大套利机会
封闭式基金的高折价率现象在我国证券市场已经存在很久，之所以能够长期普遍存在，有其一定的必然性。从内部因素来看，由于封闭式基金没有像开放式基金那样受到赎回压力，因而在基金管理公司内部可能被边缘化；从外部因素来看，由于没有相应的风险对冲工具，投资者无法利用封闭式基金的折价率进行套利交易。
股指期货的推出，将一举改变封闭式基金高折价率普遍存在的历史。股指期货给市场提供了风险管理的有效工具，投资者可以通过买入高折价率的封闭式基金，同时卖空股指期货，实现几乎没有风险的套利。可以预期的是，随着股指期货的推出，大量风险厌恶型的投资者入市的积极性将会提高，他们绝不会对明显的套利机会无动于衷，套利资金的大量入市必然导致套利空间的消失。
股指期货正式推出之日将是套利空间消失之时。所以建议利用现在套利机会尚未消失之时，积极介入高折价率且与沪深300指数相关性较强的封闭式基金。同时考虑到封闭式基金与沪深300的相关性均很高特点的情况下，建议直接选取折价率越高的品种作为套利对象。
