4月16日，中国证券市场将迎来股指期货，A股市场也将彻底告别只能做多的单边市。业内普遍的观点是，就新兴市场而言，股指期货推出前后，短期对市场将产生较为明显的影响。
从国际经验来看，新兴市场推出股指期货前后，短期内市场多会出现先涨后跌的走势。例如，我国台湾加权股指数期货于1998年7月21日推出，推出前三个月，市场都处于下跌之中。但推出后一个月内大盘向上反弹。不过，1个月之后，大盘再度重新趋于下跌态势。此外，韩国股市、我国香港股市在推出股指期货时，同样也出现了先涨后跌的走势。不过，金元证券分析师徐传豹认为，决定A股市场长期运行趋势的内在本质是经济基本面和流动性；因此，从长期来看，股指期货作为交易工具与风险管理手段，不会决定市场的整体走势。
中信金融工程及衍生品组分析师胡浩也认为，决定现货市场走势的还是基本面因素，股指期货本身并不会使得现货市场发生根本性逆转。
那么，为何在短期来看，股指期货推出，A股市场出现上涨是大概率事件？胡浩认为，股指期货推出之前，会催生市场对大盘权重股的需求。以昨日为例，权重股便已有提前反应。而融资融券机制的先行推出，则将会加大机构投资者对“券”的需求；大量指数产品的发行，同样增加了市场对大盘权重股的需求。因此，预计短期内大盘股会走出相对强于大市的走势。不过，成分股长期走势还是取决于估值水平、业绩增长等基本面因素，因此一般来讲，在股指期货推出一段时间后，成分股会逐步出现价值回归。
A股市场一直都是资金推动的市场；那么，股指期货的推出，将对A股市场的资金面产生怎样的影响？
胡浩认为，理论上讲，股指期货推出对股票现货市场的资金面存在正反两方面的影响。一方面，股指期货和股票现货之间存在一定的替代效应，因此股指期货的推出，可能会对现货市场资金存在一定的排挤效应，将导致部分资金从现货市场转移到期货市场。而另一方面，股指期货的推出，则会促进股票市场交易的活跃和价格合理波动，并吸引大批的场外资金进入。同时，股指期货推出之前，市场缺乏套利和套期保值的产品，因此股指期货推出后，大量的套利者和套期保值者的加入，会提高股票现货市场的规模和流动性。
不过，就A股市场而言，沪深300指数期货推出初期，A股市场发生资金转移现象的概率较小，即使发生，转移的规模也相对较为有限。胡浩指出，首先，基金、保险等主力机构投资者参与股指期货市场都有仓位限制，规模不可能很大。其次，由于交易门槛较高，加上市场对其认识程度不高，因此现货市场投资者对期货相对谨慎，尤其是保险机构。
由于指数的走势，由成分股的走势决定；因此，机构只需要控制部分权重成分股，便能操纵股指期货的走势。那么，沪深300指数期货上市后，存在被操纵的可能吗？
胡浩认为，的确存在这样的可能。而股指期货被操纵，历史上在我国香港市场上也的确出现过经典的案例。由于中国移动和联通的股价，对香港恒生指数起到很重要的影响；因此在2001年时，机构出现过先吹捧联通业绩，快速推高股价，然后借中移动中报业绩增长放缓，及固网移动电话费优惠的消息卖空中移动，同时卖空高估值的联通股票及恒指期货来获利的情况，空头在期指上获利超过6亿港元。
胡浩指出，沪深300指数也存在被操纵的可能。首先，指标股的行业权重非常集中，主要集中于银行和石油石化两大行业。第二，上证指数和沪深300指数的相关性很高，上证指数采取总股本加权计算权重，而沪深300指数采用流通股本加权计算权重。第三，A股市场习惯了以上证指数为股市涨跌的风向标，而A股市场个股齐涨共跌性很高。因此，通过对上证指数中高杠杆权重股的操纵，撬动上证指数的涨跌，影响投资者的心理，进而造成行业联动现象，实现对沪深300指数操纵的可能存在。
