上周央行发行1300亿3个月期央票并进行800亿元的正回购操作，在公开市场净回笼资金2130亿元，成为两年以来单周回笼规模最大的一周，两者中标利率均与前一周持平。央票利率持平显示市场对于央票利率的认可程度依然较高，预计未来央行更倾向于采用数量调控的方式，在公开市场大力回收流动性。日前，美联储和日本央行决定继续维持现有低利率水平，在一定程度上舒缓了我国央行加息的压力。由于3月份CPI预期涨幅将会低于2月份，4月份之前加息的可能性变得微乎其微，这为股指延续震荡反弹的运行格局提供了有利外部条件。
从目前已经发布年报的五百多家上市公司的经营数据看，净利润同比增长达到23%，上市公司2010年一季度利润有望出现明显同比增长，而环比增速亦会得到保持。我们认为，在基本面向好的情况下，股指回调空间已经相当有限，特别是银行业持续的利润增长加上其较低的估值水平，对指数的支撑效应将更为明显。此外，在股指期货推出前后，蓝筹股具备出现一定程度溢价的可能性，后市蓝筹权重板块的市场表现值得投资者密切关注。
从技术面分析，大盘自1月下旬以来基本上是在年线和半年线之间震荡盘整，随着年线稳步上移，沪综指2950点上下将会发挥极强的下档支撑作用，而目前60日均线与半年线基本交汇在3100点附近，对股指形成了较强的反压。上周大盘在探底2963点之后，出现较强的反弹行情，两市成交量同步放大，市场突破方向正在逐渐明晰。我们认为，权重股活跃程度的显著提升，将会推动股指继续震荡盘升，如果市场量能持续放大，能够达到2500亿元以上的日均水平，大盘将有机会向上突破3100点压制。否则，市场只能延续目前的箱体震荡走势。
在投资策略方面，由于市场对于货币政策紧缩的忧虑有所缓解，短期内市场关注焦点将逐渐回归基本面，A股市场有望迎来一段平稳发展期。伴随着融资融券和股指期货业务的日益临近，权重蓝筹品种有望趋于活跃，其交易性机会不容忽视。此外，物联网、区域经济振兴、低碳经济、节能环保以及上海世博等主题投资热点仍会不断涌现。
