尽管市场普遍担忧的加息举措周末并未兑现，但由于上周股指接连跳水导致市场信心严重受挫，周一深沪大盘总体上延续了弱势调整的格局;其中上证综指盘中虽有弱势反弹，但最终还是跌破半年线支撑。值得关注的是，两市成交急剧萎缩，创出了近一个月以来的成交地量，并与上次调整低点的成交量水平基本相当。
从“量在价先”的技术层面来看，两市成交量的大幅缩减一方面说明大盘经过近期的连续杀跌之后，后续做空动能明显不足，后市继续调整的空间较为有限;另一方面，成交大幅减少也表明当前谨慎观望心态十分明显，多空双方处于弱势均衡的局面。就上证综指而言，考虑到前期低点和半年线附近的心理和技术支撑，不排除短期大盘将围绕半年线反复震荡拉锯的可能，以期待政策方向和市场运行格局的进一步明朗。
从影响近期市场走向的因素来看，除了货币政策收紧预期压力之外，持续密集的新股发行和限售解禁压力也是未来行情发展的重要制约因素。统计显示，本周仍有6只新股发行，截至本月末，新股发行数量将达到35只，成为自去年IPO重启以来新股发行最为密集的月份，与去年12月持平。另外，在1月30日，首批28家创业板公司累计1.22亿股的网下配售股将面临解禁，对创业板的压力不容忽视。不过，正如“资金是预期的影子”，在加息等资金紧缩预期的扰动之下，投资信心的恢复有赖更多积极正面消息的提振。
就当前市场所处的环境来看，除了股指期货、融资融券等金融创新给市场带来一定的积极影响之外，能够有效缓解市场运行压力的关键将取决于扩容压力能否有效缓解，以及2009年年报业绩明显改善的提振。但从目前新股发行的节奏来看，仍没有明显放缓的迹象，显然，资金压力将始终困扰近近阶段的行情走向。
值得期待的是，随着2009年年报业绩预告与年报披露工作的进一步展开，公司业绩表现将日渐成为影响股价波动的核心要素。特别是在弱势调整行情的背景之下，无论从估值安全衡量还是从布局成长的角度来看，业绩稳健的蓝筹品种、基本面脱胎换骨的重组题材以及真正具备高成长潜力的中小板与创业板显然在目前市场环境下将更具优势。
因此，随着短期股指快速调整的告一段落和市场心态的逐渐平复，个股的超跌反弹机会将很有可能在上述三类个股中逐步酝酿。其中值得一提的是，从已公布业绩快报或业绩预告的情况来看，创业板公司继续保持较快增长，其“高成长特征”有望继续吸引主力资金的青睐。尤其是经过此轮持续调整的行情之后，其高估值压力得到一定程度化解，无论从技术角度还是从业绩增长的角度而言，创业板的超跌反弹机会值得期待。
统计显示，本周有6只新股发行，截至本月末的新股发行数量将达到35只，成为自去年IPO重启以来新股发行最为密集的月份，与去年12月持平。值得注意的是，在1月30日，首批28家创业板公司累计1.22亿股的网下配售股将面临解禁，解禁市值约56亿元，参与网下配售的机构累计账面浮盈达25.77亿元，对创业板的压力不容忽视。
