2013 年一季度食品行业将受益春节效应 春节是快消品行业传统的消费旺季，春节推后往往会延长旺季销售时期。08 年-13 年间，只有09 和12 年的春节在1 月，12 年为1 月23 日，13 年为2 月10 日。 我们统计了食品制造各子行业2008-2012 一季度的产量、收入和利润总额的同比增速，发现在2010 年春节较09 年推迟19 天的情况下，各子行业产量、收入和利润总额一季度同比增速均有大幅提升，旺季延长的春节效应显著!
2010 年春节比09 年推后19 天，2013 年比12 年推后18 天，情况非常相似。而去年四季度各项宏观数据都显示经济有回暖迹象，需求也将随之恢复。我们认为13 年一季度食品行业整体将受春节效应的提振，实现整体收入、利润的加速增长! 基数效应下 部分食品公司今年有望交出靓丽一季报 12 年一季度受宏观经济、成本上涨和行业性事件的影响，部分食品公司收入增速放缓，净利润和净利润率出现同比下滑，在12 年一季度净利润基数较低的背景下，我们最为看好伊利股份、双汇发展、承德露露和三全食品13 年一季度的表现。分别预测伊利、双汇、露露、三全一季度利润增速为25-30%、45-50%、30% 和30-35%。
