猪肉价格较上月同比上涨1%，较上周环比持平；原奶价格较上周同期持平，较上月同比上涨1%；花生价格同比上月上涨9%，环比上周上涨10%；大麦价格较上月上涨6%，环比上周上涨5%。
长期看，我们认为白酒是中国为数不多的可以称为消费品的行业之一，既然属于消费品，就意味着其具有品牌溢价，且具有定价权；从目前时点看，未来不同层次的白酒企业发展方向会有分化：一线全国性的高端品牌其消费与中国文化相绑定，长期稳定成长无忧；二线白酒已具有规模优势，过去几年靠着突出的营销能力以及行业机遇异军突起，品牌力不及一线，未来扩张模式在于区域扩张带来的集中度上提，但相比过去几年依靠省内复兴提振业绩、省外扩张难度要大（如地方保护主义、收购成本被抬高）；三线地区性名酒相比较二线省外扩张来说，做省内市场难度小很多，因此近几年那些在营销、团队、管理有明显改善的地区复苏型白酒企业是价值洼地，业绩应有爆发性表现，可作为进攻品种。
短期看，情绪面、资金面抑制板块表现：
近期五粮液、茅台等个别地区终端零售价小幅下降，我们认为此现象更多是与流动性紧缺背景下、资产价格整体下降的大环境有关系，同时也符合每年白酒春节后终端价回落的历史规律。因此我们认为上半年在基金调仓后，2012年白酒投资时点将在下半年启动。
推荐估值便宜的稳健型品种五粮液、贵州茅台、伊利股份；业绩具有爆发力的地区复苏型白酒酒鬼酒、沱牌舍得；以及代表未来消费升级方向的蓝海小食品名营优质企业汤臣倍健、洽洽食品。
