2条主线分享高铁“盛宴”
作为七大战略性新兴产业之一——高端装备制造业备受市场关注。那么究竟什么是高端装备制造行业？根据《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》中关于高端装备制造产业的表述概括起来，高端装备制造业主要包括航空装备业、卫星制造与应用业、轨道交通设备制造业、海洋工程装备制造业、智能制造装备业等五大细分领域。
那么，具体到数量众多的细分行业及上市公司，哪些真正属于“高端装备制造”，又能切实受益战略性新兴产业的加快发展？我们试图为投资者找出既有政策支持又有产能支持、既有市场前景又有盈利“钱景”的“装备制造高手”。
本周市场表现最好的高铁概念股为例，受到“中国已将高速铁路作为优先发展的战略性新兴产业”的利好消息刺激，本周高铁概念股表现抢眼，多只相关个股出现大幅上涨。这究竟是概念炒作还是真正有受益？
轨道交通项目的建设在拉动投资、税收和就业增长，促进地方经济繁荣的同时，还进一步加快了城市化进程和城市群的成熟。其中，高铁已成为地方政府加码固定资产投资以带动经济科学发展的首选项目。城市轨道交通的发展潜力巨大，据国务院批复的地铁建设规划，至2015年，全国将新建轨道交通79条，总长达2300公里，总投资约8820亿元。
根据公开项目信息测算，高铁平均造价为1.14亿元公里，按照十二五将建成16448公里的高铁计算，高铁十二五的总投资为1.875万亿元，按照高铁60%投资占比测算，十二五铁路投资总计约3万亿元。其中，2011-2012年约7000亿元，2013-2015年约5000亿元。
分析师普遍认为，高铁建设规划提高和列车保有密度提升是推动国内高铁装备行业增长的双重动力。考虑到2008、2009年众多高铁开工和3-4年建设周期，明年将迎来基建顶峰，而高铁车辆及配件制造、信息化和电气化设备将迎来黄金期。
长江证券分析师刘元瑞就表示，短期看好时代新材、中国南车和中国北车，中长期看好太原重工和晋西车轴。“我们对高铁装备行业的投资逻辑是短期看好一次性投入设备相关企业，随高铁建设进度，设备交付高峰的可能带来业绩刺激，推荐中国南车、中国北车和时代新材；中长期看好易耗品设备相关企业，易耗品需求会随着高铁保有量的提升而大幅提升，推荐太原重工和晋西车轴。”
在高速铁路运行过程中，除了铁轨和机车之外，核心还有一个中枢神经系统和能源系统，就是电气自动化设备这个行业。这其中相关公司有例如辉煌科技，主要产品为铁路信号微机检测系统，与铁路防灾安全检测系统，受高铁项目带动，公司今年前三季度营业收入与净利润，分别同比上涨52.58%与45.99%。鼎汉技术主营信号通信智能电源系统，去年年底至今年年中，共签订与高铁相关合同近6000万元，占同期总收入的40%。特锐德主营箱式变电站等产品，公司今年上半年签订的重要合同中，与高铁或客运专线相关的订单占74.4%；另外还有卧龙电气、许继电气、特变电工等公司均有受益。
布局高端装备制造业正当其时
近期随着国家货币政策从宽松向稳健逐渐过渡，A股市场运行的阶段性特征发生了较大变化。上证指数单边上扬走势终结，继而进入快速回落和震荡整理阶段。前期大量强势股在充裕流动性和强烈通胀预期推动下连续突破创新高的局面也渐渐难以为继。我们认为，在当前的政策环境和市场条件下，投资者应把更多注意力集中到对上市公司基本面的发掘和成长性的关注上，积极搜寻那些在信贷紧缩和经济转型背景下成长性有望超市场预期的优质上市公司。高端装备制造业正提供了一条发现此类上市公司的重要线索。
高端装备制造业是指大量采用高新技术，附加值较高，在产业链上处于核心环节的现代工业设备制造行业。高端装备制造业板块的覆盖范围包括了铁路设备、输变电设备、通讯传输设备、重型机械、冶金采矿设备、建筑机械等六个子行业的部分上市公司。大力发展高端装备制造业是中国制造业产业升级和国际竞争力提升的客观要求和必由之路，同时其他战略性新兴产业的发展也有赖于高端装备制造业作为基础和支撑。因此高端装备制造业在中国经济的转型过程中具有突出作用，十二五规划明确将其列为七大战略性新兴产业之首。
高端装备制造业在即将开始的十二五期间具有极高的成长性。首先，高端装备制造业在2011年乃至整个十二五期间有望享受到巨大的财政税收优惠。出于遏制通胀和资产价格泡沫的需要，货币政策在未来一段时间内将以稳健为主基调，拉动经济增长的作用会比较有限。因此积极的财政政策和税收政策作为保持经济增长的主要政策工具有望在明年获得更多应用。而高端装备制造业由于具备拉动经济增长和优化经济结构的双重作用，将成为财政和税收政策扶持的重点对象。其次，中国制造业过去三十年的发展为高端装备制造业的腾飞奠定了产业基础。最近中国南车（601766）与美国GE携手进军美国高铁产业，以及中国向泰国、老挝输出高铁项目等事件表明，中国制造业已经开始由单纯对外输出廉价产品向高附加值方向进化。这将为高端装备制造业的快速成长提供宝贵契机。此外，中国经济发展过程中的城镇化和经济转型过程中的内需启动也在需求端为高端装备制造业的发展开辟了广阔空间。
除未来成长性值得期待外，高端装备制造业在估值方面的优势也同样不可忽视。与其他六大战略性新兴产业不同，高端装备制造业上市公司广泛分布在各传统行业中，与这些行业内的普通上市公司形成了鱼龙混杂的局面。这种行业上的分散性和隐蔽性使得许多高端装备制造业上市公司在之前市场资金对战略性新兴产业的几轮热炒中有幸成为“漏网之鱼”。同时，这些高端装备制造业上市公司的股价受到所属传统行业整体估值水平的压制，暂时处于被低估状态。其市盈率与其他六大战略性新兴产业相比具有明显优势。对于这类主营业务正经历“化茧成蝶”过程的高端装备制造业上市公司来说，较低的估值水平提供了足够的安全边际。一旦有合适的催化剂出现，其股价表现值得期待，投资者可考虑优先布局。（来源）
