环保水务各子行业遍地开花。供水企业将受益于城镇化进程加快、资源品价格改革以及行业整合；污水处理期待提标改造与资源化；固废处理价格理顺，需求将顺利释放；大气治理行业柳暗花明，将迎来新增总量指标的考核。
环保水务各版块运行良好。2010年1-10月供水行业实现量价齐升、污水处理费用与污水处理量也呈现稳步增长态势、大气治理形式依旧严峻、固废产生量增速下降，处理率稳步提高。
选股策略与投资建议：我们看好受益于污水处理提标改造的碧水源、除尘与脱硫龙头企业龙净环保(34.33,-1.30,-3.65%)、脱硝领域龙头企业龙源技术、固废产业链最为完善的桑德环境(30,+0.71,+2.42%)。水务运营领域的区域性龙头兴蓉投资、在环境服务外部化进程中受益的万邦达(133.88,+2.38,+1.81%)以及具有资产注入预期的钱江水利(13.83,+0.59,+4.46%)；未来有望从事核废料处理与运营的九龙电力(17.27,-1.17,-6.34%)。
风险提示：产业政策发布滞后；利率波动导致项目融资；项目租赁及自有资金的使用效率下降。
