美韩黄海联合军演特别是“华盛顿”号核动力航母的出动将再次激化半岛紧张局势，中国自然不能袖手旁观。从东北亚的朝韩到西南区域的印度，以及与日本、越南存在的南海争端，种种情况都表明，中国有必要增加对国防领域的投入，如果受到某种催化剂的刺激，军工企业的订单有可能出发爆发性增长。未来5-10年，军工行业都面临着大规模的行业上升期，这是中国目前的发展阶段和所处内外环境决定的。从立足于积极防御、打赢局部战争的视角看，A股军工板块上市公司有望得到强大的政策支持。
航母战斗机制导武器是发展重点从军品角度看，航母、战斗机和制导武器是未来高科技战争的主要依赖。目前A股市场对应投资标的主要有中国重工、西飞国际、江南红箭、中兵光电、新华光、西仪股份、航天通信等，其营业收入中军品占有较高比例。此外，军工雷达如振华科技(12.83,-0.29,-2.21%)、四创电子、ST高陶的部分产品等也是战时重要装备。
从整个军工行业来看，我们主要关注两类企业：一是主营业务是终端产品或重要部件总成，在军工体系行业地位相对比较高的公司，这类公司未来会发挥其资本整合平台的优势，不断注入集团公司相关资产，如飞机发动机整机(航空动力)、航母制造商(中国重工)、反坦克导弹制造商(江南红箭)、轻武器(手枪冲锋枪等)制造商(西仪股份(13.97,-0.79,-5.35%))和卫星终端制造商(中国卫星)等。
另一类是管理层比较进取，其核心技术有较大的应用空间，这类企业可能在全社会产业升级中成为新能源、节能产业以及信息化领域的核心配套企业，如液压件、电子元器件、芯片、特种电机、电池、大型铸锻件等功能性基础件在未来产业升级和新能源(2482.55,-10.40,-0.42%)领域中都较大的市场空间。它们以凌云股份(18.27,+0.07,+0.38%)、中航重机、ST昌河、中兵光电(16.04,-0.38,-2.31%)为代表。
航母战斗群投入巨大中国重工受益最多：
从技术难度分析，设计和建造航母必须具备五大能力：大功率计算机辅助工程设计、大型试验水池和风洞、航母特殊钢、配套电子设备、舰载机技术。此外，航母战斗群体量庞大。以美国航母编队为例，最初其单航母编队是以1艘航母为核心，配以4艘防空型巡洋舰，4艘反舰、反潜型驱护舰，1～2艘核动力攻击型潜艇，以及若干补给舰船组成。如今，美航母编队编成已缩为由1艘航母、多艘巡洋舰和驱逐舰，1～2艘核动力攻击型潜艇，外加1～2艘补给舰船组成。
今年10月份，我国首台千万亿次超级计算机“天河一号”完成安装，标志着我国成为继美国之后，第二个有能力研制千万亿次超级计算机的国家。中国拥有亚洲最大风洞群，我国自主研制的预警机和歼10等多型战机都曾在中国空气动力研究基地低速风洞通过试验鉴定。配套电子设备方面，中国已经拥有远望号大型航天测控船队等超强实力船队，配套电子设备运用于航母建造顺理成章。
我们认为，中国目前完全具备制造航母的能力，中国重工(10.69,-0.31,-2.82%)将是中国航母制造过程中的最大受益者。
