6月份煤炭价格出现了小幅回落,大同动力煤坑口价(6000大卡)价格下降到475元/吨,下降幅度达到2.1%;动力煤港口价也出现了1%左右的下滑,6000大卡的秦皇岛平仓价下降到790元/吨,环比5月份出现了5元/吨的下降幅度。与此同时,全国各主要地区煤价均出现了一定程度的回落。
从国际煤价的走势来看,国外煤价环比5月份出现了小幅上涨,目前澳大利亚动力煤价格为99.1美元/吨,月度环比上涨1.6%。安信证券分析师指出,国内外的煤炭价差有所扩大,当前的价差为18美元/吨,如果保持这一价差的话,将会对国内煤炭的进口产生一定的压制作用。
库存方面,秦皇岛库存出现了9%左右的上升,至586万吨;同时,直供电厂库存也出现了15.6%的上升,目前维持在5757万吨的水平。海运费方面,秦皇岛至上海以及广州的海运费均出现了15%的下降幅度。
分析师指出,在宏观调控以及银行紧缩银根的影响下,国内经济的扩张出现了停滞。从PMI的情况来看,6月份PMI为52.1,和5月份相比,下降了1.8,这是国内PMI连续两个月下降。而作为经济的领先指标,这或预示着未来几个月国内经济的扩张动力在逐渐减弱。
从与煤炭下游需求联系最直接的钢铁行业来看,钢铁行业目前呈现出钢价下跌以及库存居高不下的特点,这种组合说明钢铁行业总体需求呈现出萎缩的状态。分析师认为,如果这一状态继续保持,也会对煤炭价格产生明显的压力。
总体而言,在需求进入下降通道,而行业需求预期没有发生变化的情况下,煤炭行业缺乏趋势性的机会,故分析师维持行业“同步大市-A”的投资评级,建议关注合同煤比例较高的上市公司,如中国神华、中煤能源。