铁路投资高峰正当其时，可持续性近期获确认。08、09年全国铁路建设投资总额分别较上一年增长79.14%、73.02%，对于市场所关注的铁路投资可持续性问题，结合铁道部权威人士的言论，我们认为至少在2010-2014年间毋庸臵疑，铁路基本建设投资有望维持年均7000亿元以上的历史高位水平。
中国高铁建设财务危机之忧或可不必。铁道部总经济师余邦利2010年3月表示，2009年中国铁路资产负债率为52%，远低于国外铁路公司的水平，中国铁路目前的债务水平处于安全、合理、可控的水平。长远来看，中国庞大的人口数量、城镇化进展的加快，持续平稳较快的经济发展形势决定了高铁(高铁民航争夺战)能够通过市场经营实现可持续的良性发展。
重点关注铁路建设产业链中游的轨道运输设备和电气化设备领域。通过对轨道交通相关产业需求增长情况、竞争格局以及投资节奏的分析，我们认为具有较高技术壁垒、投资期限长、毛利率较高的轨道运输设备和电气化设备领域最值得关注。
投资评级：强于大市。国海证券研究所在轨道交通领域深度研究的基础上，编制了轨道交通行业指数，该指数表现明显强于大盘，自设定的指数基期2009年6月30日起，涨幅为0.8%，而沪深300指数涨幅为-13.25%。基于对铁路投资可持续性、安全性的确认，我们维持对轨道交通行业“强于大市”的投资评级。
