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银河证券:节能配电设备有估值优势

时间:2010-02-11 14:03来源:未知 作者:admin 点击:

             2010年,整体电网投资规模较上年有所萎缩,但是我们判断:由于政府大力推动我国城镇化,中小城镇成为吸收农村过剩劳动力的重要场所,对中小城镇的投资将继续带动对城农网建设和改造相关电力设备的需求,特别是节能配电设备的长期增长前景仍然看好。

             非晶合金变压器优异的节能性,使之继续成为政府或部分企业优先采购的对象,部分节能配电设备的公司25倍以下的2010年动态市盈率使其具备明显估值优势。

             新能源发电设备继续得到优先发展,在2009年,风电的发展尤其引人注目,继续其超越市场预期的表现。

             根据国际风能协会的数据,2009年全球风电发展继续超出市场预期,新增装机达到3750万千瓦,同比增长38.63%,总装机达到1.58亿千瓦,增长的主要动力来自中国,中国2009年新增装机达到1300万千瓦,占到全球新增装机三分之一强。

             风电行业的良好发展前景与风电整机制造业很低的估值形成了鲜明对比:国内风电龙头公司东方电气和金风科技2010年动态市盈率仅为20倍左右,我们认为风电相关公司未来估值存在提升的机会。

             投资策略

             结构调整是未来电力投资的主旋律,结构的调整对有些领域是机会,对另一些领域则是风险。年报风险不可忽视,我们建议关注受益于电力投资结构调整,并且估值较低的公司,具体选择公司注意以下原则:一、受益于电力投资结构调整,但是估值高、存在年报风险的公司应该尽量回避;二、受益于电力投资结构调整或政策扶持,估值偏低的公司是我们优先配置的对象;三、有短期利好事件驱动的公司。

             根据以上原则,2月我们建议重点关注三家公司:东方电气、金风科技和 置信电气。



(责任编辑:投一把股市网 http://www.tou18.cn/)
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