除了政策的支撑因素之外，我们认为，价格也是影响农产品板块走势的另一因素。根据商务部的统计数据，目前每周食用农产品价格指数上涨速度逐渐放缓，并在一月份的最后一周转为环比下降的走势。我们认为，来自农产品价格上涨的食品通胀压力放缓导致了对农业板块价格支撑因素短期转弱。
从具体各类农产品的价格变化来看，粮食、食用油和水产品价格在过去5周当中基本保持升势，而肉禽类价格出现下跌，蔬菜价格也在最近一周转为下跌。肉类价格回落和食品价格回落是导致近期食品通胀压力减弱的因素。
根据历史经验，年底的消费旺季会导致农产品价格存在年底到春节前价格上涨的季节性规律，我们用春节假期作为前后分割节点可以发现，春节前后的农产品价格走势存在区别：春节前农产品价格上涨，春节假期之后价格回落。同时，我们用这一规律来帮助观察目前的农产品价格上涨幅度是否也处于这一季节性规律可以解释的范围之内，我们观察了春节假期前5周的农产品价格上涨情况，今年的数据还只截止到春节前2周，可以观察到今年以来的消费旺季价格上涨幅度并没有显著超过过去三年的季节性规律，甚至在前一周还出现回落。同样我们比较了不同种类农产品在春节前5周至前2周的三周累计涨幅，可以发现肉类和蔬菜的涨幅明显弱于2008年和2009年，而水产品和蛋类则是相对今年涨幅较快的品种。
虽然今年的消费旺季农产品价格上涨幅度弱于往年的季节性规律，但我们观察到农产品需求端仍然保持着比较明显的旺季特征。农业部的50个市场批发量监控数据显示出，需求仍然在进一步增加，因而需求端应该不是导致农产品价格转弱的主要因素，近期的农产品价格涨幅转弱还存在供给端在近期的相对宽松的原因，而这可能是导致本轮旺季消费的价格上涨速度和幅度弱于往年的因素。
根据历史统计我们发现，过去6年中2月份的农业板块均获得了超额收益，我们认为这一超额收益主要来自政策利好出台的支撑，但近期农产品价格上涨幅度的转弱可能会削弱该板块在2月份的超额收益幅度。过去几年中，在2007年和2008年农产品板块获得的超额收益幅度最大，政策利好、价格上涨这两个因素，在2008年获得的大量超额收益还存在熊市防御之一因素的作用。如果我们还是以两会时点向前反推来看，则今年以来农业板块已经获得了在2009年两会前30个交易日同样的超额收益，后期能够继续获得超额收益的幅度将受到近期农产品价格涨幅转弱的影响。
