周二上证指数是出现了一定的震荡，盘中上冲，但是尾盘有一定的窄幅下跌，应该说现在这个走势还是让部分投资者有点失望，这段时间市场震荡，主要还是由于深港通的预期的落地之后短期内一部分资金获利出逃，造成最近几个交易日的调整，我认为大的趋势还是在反弹之中。从春节前后，上证指数探到2638点的底部之后，市场出现了温和的反弹，反弹的过程出现一波三折，但是市场的重心却是不断抬高。从2600点开始算起最高反弹了500点，离我们春节后提出的千点大反弹的目标还差一半。目前来看时间过半，任务也完成过半，现在来看下半年很有望完成千点级别的大反弹。
这次突破3100点，主要靠蓝筹股的带动，蓝筹股的上涨对于技术的推动作用是比较大的，近期虽然市场出现一定调整，但是指数并没有跌破3000点，还是在3100点附近震荡。让投资者信心也会逐渐提高，后市反弹的确定性也在不断增加。
从大的方面来说，A股的走势会越来越接近于港股，A股港股化，或国际化的可能性越来越大。国务院李总理宣布批准深港通开通。深港通正式开通之后，将会与沪港通一起成为大陆和香港两地股市互联互通的通道。而沪港通其中一点被人诟病的是，沪港通总额度比较低，一年也就3000亿左右的额度。但是深港通开通之后，取消了额度的限制，这样即便两地投资者的投资金额比较大，也不会造成额度用完的问题，对市场来讲是一个比较大的利好。另外，深港通开通可能会给A股带来的巨大改变，这个并不是带来多少增量资金。我们知道当时沪港通在开通之时，也有人揶揄说沪港通并非利好，正如两个缺水的村子，互相允许到对方村子打水，但是两个村子的总水量并没有增加。然而实际上，我们看到从沪港通宣布开通之后，市场便出现了一波大涨。先是从2000点涨到2400点，然后沪港通正式开通，出现了短暂调整之后，而到10月份之后，大盘又强势上涨，在券商股带领之下上涨了1000点。应该说市场对于沪港通开通的反应还是比较理性的。
深港通开通之际，虽然不具备沪港通开通时的牛市基础，但是仍然是会促进一波蓝筹行情。无论是沪港通还是深港通，他们对于A股最大的改变并不是带来多大的增量资金，而是改变A股的投资理念，比方说，长期以来以散户为主的市场结构，导致A股的中小盘估值长期偏高，而蓝筹股的估值相对较低。就是和美国香港相比，仍然有很多蓝筹股的估值都是被低估的。港股现在可以说是全球最便宜的市场，而AH股溢价指数近期再创新低，现在仅有124%左右，目前虽然A股比港股要略贵，但是两地投资者结构不一样，两地的估值差距也不一定会被消除。也就是说，A股的中小盘的估值相对于港股来讲还是比较贵的，但是A股的蓝筹股估值相对于港股来讲没有太大差异。那深港通就有利于引导大家去关注蓝筹股的价值，从而引导一波蓝筹股的行情。有很多投资者关心深港通开通之后，到底是南下的资金多还是北上的资金多，可以说这个东西不同阶段是不一样的，沪港通开通之初是北上资金多，南下资金反而比较少，因为当时A股的机会相对港股来讲比较多。然而今年以来的可以看到是南下资金明显增多要多，因为港股跟美股走得比较近而已，美股近期连创新高，所以有很多资金南下去炒港股的反弹，港股在今年的涨幅是比较好的。
蓝筹股的定义还需要理清，蓝筹股的范围也会随着时间的变化而变化。而目前来讲业绩比较好，而且未来还有一定增长潜力，这样才叫蓝筹股，比如说像白酒，医药，家电，汽车，银行，地产，券商，保险，纺织服装。应该说这些是目前算是一个蓝筹股，而有一些过去是蓝筹股，比如钢铁、化工、有色、煤炭，这些周期股在经济环境不好的时候，业绩会显著下降，甚至会亏损，所以在目前的情况下来讲，强周期的板块就不属于蓝筹股。不同的经济阶段，蓝筹的范畴是不一样的，当然蓝筹股里面也包括大盘蓝筹和二线蓝筹。大盘蓝筹主要是一些市值超过500亿的蓝筹股，比方说银行地产，石油石化。而二线蓝筹主要指一些盘子500亿以下100亿以上的这些蓝筹股，比方说白酒，券商，军工，医药，食品饮料等。这些二线蓝筹在市场中的弹性，往往比一线蓝筹的好，所以在配置上，我建议大家去配置这些二线蓝筹。而现在一些二线蓝筹如果追高买入回调被套的话也不必着急，我觉得在后期的话仍然有进一步的机会，这些蓝筹股估值上并不高，跟中小盘相比估值还是非常有优势的，所以在反弹的时候，大家首先也会去配置这些二线蓝筹股。
对于军工股的投资机会，不同个股的差别还是比较大，有一些大的军工股是属于蓝筹股的，业绩比较稳定，增长也比较快，但是有一部分业绩并不是特别好，算不上蓝筹，但是整体作为一个在板块来看，军工股的投资逻辑还是存在的。这几年，随着我国的国防战略逐渐转向积极，我国的国防投入也会逐年增加，一个最典型的例子就是航母的建造，以前之所以没有航母是跟以前的国防战略有很大关系，以前的国防战略主要是韬光养晦。那是我们看到了，在中国周边的国际局势不安定。我们一直努力想营造一个和平的周边环境，但是周边都是美国日本对我国布置的包围圈。这种情况下，我们只有增加国防投入，在强化国防实力和军工，才能够真正抵御这些外国的势力。另外现在国企改革，有一些具有优势的军工资产，并不在上市公司里，而是在集团和科研院所里面，以后也会有一定资产注入的预期。像前海开源中航军工等基金是可以持有，在未来应该会获得不错的回报。
现在市场还是处于一个底部反弹的阶段，所以市场上涨的力量还是比较弱的，常常让人感觉大盘上涨无力。我想在真正见底之后，很多投资者信心不足，尤其是在去年的股灾之后，有很多投资者亏了钱，那么他们就不是特别敢抢反弹，大家都会更多采取防御的措施，操作上都是小心翼翼。其实应该在底部更加积极乐观，在底部牺牲的只是等待时间，而当市场已经涨上去再追高的话，风险就会比较大，从目前来讲3000点附近吸筹还是一个比较低的点位。
黄金是我们上半年重点推荐和布局的行业，在全球央行量化宽松的背景之下，纸币在不断的贬值，黄金也就在不断的上涨。年初的时候每盎司黄金是1100美元，现在已经将近1400美元，涨幅跑赢大多数行业。而国内的黄金股，除了受益于黄金的良好涨势之外，还受益于估值提升的双轮驱动。在上半年，黄金股涨幅也比较大，在最近有大盘有获利回吐的压力，而黄金股也因此出现了一定的调整，个人觉得如果调整比较多的话，还是可以关注这些黄金股的，现在从大的趋势来看，黄金价格还是有一定的潜力。虽然可能涨幅没有上半年那么大，但是上涨的空间还是存在的。黄金股调整之后还是有一定机会的。
我平时看技术分析很少，我觉得对于短线的波动，比如一两天的行情，大家都比较难把握，所以主要应该是看大的趋势，如果趋势还是向上的话，那么应该积极投资。而如果趋势是向下的话，那么很难做出一个好的投资。所以我觉得要从大的方面来看的话，现在仍然是一个非常低的位置，这是一个非常确定的事情，大家没有必要过于在意短期的波动。
从行业轮动的角度来看，今年上半年走强的这些行业和板块，有两个特征，第一个就是业绩比较好优质的二线蓝筹股，比方说白酒，再比方说黄金。另外一部分就像家电、汽车、医药也有所表现，这些板块下半年也会有所表现。还有一个值得关注的就是券商，券商在上半年的业绩比较差，在下半年业绩会逐渐的好转，同比会出现一定的回升。因为去年上半年是牛市，所以券商的业绩会比较好，而去年下半年券商的业绩由于股灾受到比较大的影响。这样今年从同比来看，下半年的业绩会有所改善。另外一带一路属于抄底的板块，这些中字头股票的抄底之后不要指望着它会大涨，但是他调整已经非常充分，相信多股票相对高点已经打了三折，即便反弹到高点的六折，那也是翻倍的行情，所以一带一路是可以作为抄底的板块。
