OPEC的减产需关注伊朗、伊拉克态度。从OPEC国家原油日产量来看,2015年1月至2016年1月,OPEC十一国(不含利比亚、印尼)原油日产增加了226万桶,产量增加最多的是伊拉克(114万桶)、沙特(55万桶)、伊朗(35万桶)。
从伊朗、伊拉克两国自身产量来看,自2015年以来这两国原油日产量在持续增加,伊朗原油日产量由2015年1月的302万桶增加到2016年1月的337万桶,伊拉克日产量则由304万桶增加到418万桶。
但是自2015年6月以来(布伦特原油自高点64美元开始下滑),沙特产量出现下降(-33万桶),但伊拉克(+59万桶)、尼日利亚(+38万桶)、伊朗(+26万桶)等产油国仍在增产。
如果OPEC能够达成相关协议,在今年1月的产量基础上冻结产量,由于伊朗、伊拉克的原油产量已有明显增加,这两国将乐见其成,但对OPEC原油总供给的下降并无实际帮助。
从伊朗、伊拉克两国的表态来看,其减产意愿不强,并且只在其他国家减产的基础上愿意配合减产,可能不会首先作出减产动作。因此我们认为OPEC等产油国的冻结产量或者减产计划能否达成一致,伊朗、伊拉克两国的态度将是关键。
重点关注上市公司。如果未来出现因油公司亏损而带来的原油产量的减少,那么油价的反弹有望持续。油价反弹可以关注三类公司的投资机会:(1)纯油气开采公司,包括新潮实业、洲际油气等;(2)业绩弹性大的化工公司,如上海石化、恒逸石化、荣盛石化、齐翔腾达等;(3)油服公司,如中海油服、吉艾科技、通源石油、恒泰艾普等。
